O EUR/USD subiu para o nível mais elevado desde junho, numa altura em que o dólar norte-americano enfraqueceu depois de o Tesouro dos EUA ter anunciado que irá, pelo menos, duplicar as recompras de títulos com cupão nominais de maturidades mais longas, destinadas a apoiar a liquidez, nos segmentos 10-20 anos e 20-30 anos. O montante máximo de cada operação passará de 2 mil milhões de dólares para, pelo menos, 4 mil milhões, impulsionando os preços dos Treasuries de longo prazo e pressionando as yields em baixa. O par negociava perto de 1,1653, em alta de 0,68%, enquanto o Índice do Dólar (DXY) se situava em torno de 99, a cair 0,65% e no nível mais baixo desde 1 de junho; a yield a 30 anos recuou cerca de 9 pontos base para perto de 5,20%, depois de ter superado 5,30% na terça-feira, o valor mais elevado desde 2007.
As expectativas de taxas também mudaram após dados recentes mais fracos nos EUA, com as atenções a virarem-se para as atas da reunião de julho do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC). Na área do euro, os mercados estão amplamente posicionados para uma subida de taxas pelo BCE em setembro, enquanto o HICP final de julho mostrou a inflação homóloga a subir 0,2% em termos mensais e a inflação subjacente confirmada em 2,5% em termos homólogos. O euro é utilizado por 20 países da UE; em 2022, representou 31% do volume do mercado cambial, com uma média diária superior a 2,2 biliões de dólares. O EUR/USD representa cerca de 30% das transações, seguido de EUR/JPY com 4%, EUR/GBP com 3% e EUR/AUD com 2%, enquanto o Conselho do BCE reúne oito vezes por ano e as quatro maiores economias representam 75% da produção da Zona Euro.
Oportunidades de Trading a partir das ações do Tesouro dos EUA e da fraqueza do dólar
Estamos a assistir a uma mudança significativa nos mercados cambiais, com o par EUR/USD a disparar para 1,1653, impulsionado pelo plano agressivo de recompra de obrigações do Tesouro dos EUA. Ao duplicar as recompras destinadas a apoiar a liquidez para, pelo menos, 4 mil milhões de dólares por operação, o Governo dos EUA fez descer a yield a 30 anos para 5,20% e enfraqueceu o dólar. Os traders de derivados deverão capitalizar este momentum, comprando opções de compra (call) de curto prazo sobre o EUR/USD para beneficiar da fraqueza do Índice do Dólar, que recuou para 99.
Expectativas de taxas do BCE e operações estratégicas em EUR/USD
Com uma subida das taxas de juro pelo Banco Central Europeu amplamente esperada para setembro, com o objetivo de combater uma inflação persistente, a atratividade do euro em termos de rendimento está a aumentar. Em paralelo, dados económicos mais fracos nos EUA levaram os participantes de mercado a reduzir as expectativas de novas subidas de taxas pela Reserva Federal. Esta divergência crescente de política monetária torna atrativa a entrada em posições longas em contratos de futuros de EUR/USD nas próximas semanas.
Sugerimos ainda explorar bull call spreads para mitigar o custo da volatilidade, numa fase em que o mercado aguarda a publicação das atas da próxima reunião do FOMC. Historicamente, o par EUR/USD domina os volumes globais de câmbio, representando cerca de 30% do mercado cambial diário de aproximadamente 7,5 biliões de dólares, o que assegura elevada liquidez para estratégias complexas com opções. Os traders deverão definir stop-losses apertados perto do nível de suporte em 1,1580, para se protegerem contra eventuais surpresas mais “hawkish” por parte da Fed.
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