O EUR/JPY subiu pela terceira sessão consecutiva e estava a caminho de um forte ganho semanal, numa altura em que a atenção se vira para conversas de que responsáveis do Banco Central Europeu estão preparados para subir as taxas em setembro, segundo fontes da Bloomberg. Christine Lagarde afirmou que os riscos para a inflação estão enviesados em alta, enquanto os riscos para o crescimento estão inclinados em baixa, e reiterou que a política será definida para fazer regressar a inflação ao objetivo de 2% no médio prazo, sem pré-compromissos quanto a uma trajetória das taxas de juro. A queda do iene face ao euro foi contida pelo desconforto com a possibilidade de o Banco do Japão intervir nos mercados cambiais.
O foco de sexta-feira está no conjunto de dados do Japão, onde se espera que o IPC nacional, excluindo alimentos frescos, suba ligeiramente de 1,4% para 1,6% em termos homólogos, enquanto o PMI industrial preliminar do Jibun Bank é visto a abrandar de 54,8 para 54,5. Na Zona Euro, os PMIs preliminares da HCOB estão sob atenção: o indicador industrial da UE deverá recuar de 51,4 para 51,3, enquanto os serviços deverão melhorar de 49,4 para 49,8, mas mantendo-se em contração. Do ponto de vista técnico, os níveis de resistência referidos são 187,56, depois 187,95, com 188,00 e 190,00 mais acima; o suporte é visto em 186,05, depois nas médias móveis simples (SMA) de 50 e 100 dias em 185,16/02, e na SMA de 200 dias em 183,44.
Estratégia de Trading e Gestão de Risco
Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para uma subida de curto prazo no EUR/JPY, gerindo o risco de forma apertada. O cruzamento está a aproximar-se do máximo do ano até à data em 187,95, impulsionado pela especulação de que o Banco Central Europeu poderá subir as taxas em setembro. Para capitalizar este momentum, recomendamos a utilização de opções call para capturar nova valorização, limitando simultaneamente a exposição à queda.
No entanto, é essencial manter elevada cautela quanto a uma potencial intervenção cambial por parte do Banco do Japão. Observando dados históricos, o Japão gastou um recorde de 9,8 biliões de ienes (cerca de 62 mil milhões de dólares) em meados de 2024 para defender a sua moeda, mostrando quão agressivo pode ser quando o iene enfraquece em demasia. Como intervenções súbitas podem provocar uma rápida apreciação do iene, sugerimos o uso de opções knock-out ou stops apertados em quaisquer posições longas em EUR/JPY.
Principais Dados e Níveis Técnicos
Devemos também acompanhar de perto os próximos dados macroeconómicos para orientar as operações de curto prazo. O IPC nacional do Japão, excluindo alimentos frescos, deverá subir de 1,4% para 1,6%, o que pode apoiar o iene se os dados surpreenderem em alta. Em paralelo, monitorizamos os PMIs industriais da Zona Euro, onde qualquer leitura acima dos 51,3 esperados poderá acrescentar mais combustível à valorização do euro.
Do ponto de vista técnico, uma quebra em alta acima de 187,56 deverá abrir caminho para um movimento em direção à resistência psicológica em 188,00 e, potencialmente, 190,00. Em sentido inverso, se o par quebrar abaixo do suporte imediato em 186,05, devemos preparar-nos para ajustar a abordagem e procurar estratégias com opções put visando a média móvel de 50 dias perto de 185,16. Ao fazer cobertura com estratégias de opções multi-perna, podemos explorar a volatilidade esperada sem ficar expostos a um súbito fogo cruzado entre bancos centrais.
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