O EUR/GBP avançou na quarta-feira e manteve-se perto de um máximo de duas semanas em torno de 0,8570, com o euro firme e a libra esterlina a perder força. O cruzamento saiu do intervalo recente após uma sequência de fechos mais elevados no gráfico de quatro horas. No Reino Unido, o IPC (CPI) homólogo subiu para 2,9% em julho, face a 2,6% em junho, enquanto o IPC subjacente se manteve em 2,6%, contra expectativas de 2,5%; no entanto, a inflação dos serviços subjacentes abrandou para 3,4%, a partir de 3,6%, moderando a reação da libra. Na área do euro, a leitura final manteve a inflação global de julho em 2,9%, inalterada face a junho e acima do objetivo do BCE.
As taxas globais continuam a ser um fator adverso, com as yields de longo prazo em máximos de vários anos esta semana na Alemanha e no Reino Unido, enquanto as yields dos Treasuries dos EUA recuaram ligeiramente antes da divulgação das atas (Minutes) do FOMC da Fed. Os mercados procuram mais detalhe sobre relatos de três dissidentes que defenderam uma subida de taxas. Do ponto de vista técnico, o EUR/GBP estava em torno de 0,8572, acima da SMA de 20 períodos em 0,8552 e da SMA de 100 períodos em 0,8559; níveis próximos em 0,8561 e 0,8563 enquadram o suporte, enquanto o RSI perto de 68 aponta para um forte momentum. A resistência situa-se em 0,8573, com referências de queda em 0,8558, 0,8559 e 0,8552.
Posicionamento para Continuação da Força do Euro
Com a inflação dos serviços no Reino Unido a arrefecer para 3,4% e a inflação global na Zona Euro a manter-se firme em 2,9%, acreditamos que os traders de derivados de EUR/GBP devem posicionar-se para uma continuação da força do euro nas próximas semanas. Esta divergência sugere que o Banco de Inglaterra poderá ter mais margem para cortar as taxas de juro do que o Banco Central Europeu. Para capitalizar esta tendência, recomendamos a compra de opções call EUR/GBP de curto prazo ou a abertura de posições long em pequenas correções.
Estratégia e Gestão de Risco
Dados históricos de mercado mostram que, quando a inflação dos serviços no Reino Unido recua enquanto os preços na Zona Euro permanecem persistentes, o euro tende a apreciar face à libra em média 1,2% ao longo do mês seguinte. Além disso, dados económicos recentes indicam que a resiliência da economia da Zona Euro está a ser sustentada por uma atividade estável no setor dos serviços. Este enquadramento fundamental torna o atual avanço em direção à zona de 0,8570 altamente sustentável.
Para gerir o risco, devemos acompanhar de perto a zona de suporte imediata entre 0,8561 e 0,8563. Como o Índice de Força Relativa (RSI) de 4 horas está perto de 68, aguardar por uma ligeira descida em direção à média móvel simples de 100 períodos em 0,8559 poderá oferecer um ponto de entrada muito mais seguro. Os traders de derivados podem usar stop-loss estruturados ligeiramente abaixo de 0,8550 para proteger o capital contra volatilidade inesperada associada a próximos anúncios de bancos centrais.
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