O EUR/CAD manteve-se em território negativo, mas reduziu as perdas, a negociar perto de 1,6030 no início da sessão europeia de segunda-feira, à medida que o euro enfraqueceu após a divulgação do mais recente Índice de Preços no Produtor (PPI) da Alemanha. O PPI alemão subiu 1,8% em termos homólogos em junho, prolongando uma sequência de três meses de inflação no produtor, embora tenha abrandado face aos 2,2% de maio, o ritmo anual mais rápido desde maio de 2023. Em termos mensais, os preços caíram 0,3%, invertendo a subida de 0,3% em maio e assinalando a primeira queda mensal desde fevereiro, ficando ainda ligeiramente abaixo do consenso de mercado, que apontava para uma descida de 0,2%.
O dólar canadiano encontrou suporte com a subida do petróleo, penalizando o cruzamento, dada a posição do Canadá como grande exportador de crude. O petróleo já subiu perto de 20% em julho, à medida que as tensões entre os EUA e o Irão se agravaram, depois de um acordo de paz interino ter colapsado, os EUA terem retomado um bloqueio a portos iranianos e Teerão ter intensificado ataques a navios nas proximidades do Estreito de Ormuz. Os EUA realizaram uma nona noite consecutiva de ataques a alvos iranianos, enquanto responsáveis iranianos afirmaram que o cessar-fogo foi, na prática, abandonado, aumentando os receios de uma possível perturbação dos fluxos de petróleo do Médio Oriente.
Inflação na Zona Euro e Perspetivas para o EUR/CAD
Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para a continuação da pressão descendente sobre o cruzamento EUR/CAD nas próximas semanas. A recente descida do PPI alemão para 1,8% em termos homólogos, face ao pico de 2,2% em maio, sugere que a inflação no produtor na Zona Euro está a arrefecer mais depressa do que o esperado. Esta inflexão em baixa, evidenciada por uma queda mensal de 0,3%, reduz o incentivo do Banco Central Europeu para manter taxas de juro agressivas, o que fragiliza o euro.
Em paralelo, esperamos que o dólar canadiano se mantenha bastante resiliente devido ao forte disparo dos preços do crude. Com o Canadá a exportar mais de 4 milhões de barris de petróleo por dia, a moeda está a beneficiar diretamente de um prémio de risco geopolítico significativo. A escalada geopolítica já fez subir as referências globais do petróleo em quase 20% só neste mês, à medida que o conflito no Médio Oriente se intensifica.
Estratégias de Trading em Contexto de Risco Geopolítico e Energético
Tendo em conta a escalada das hostilidades entre os EUA e o Irão nas imediações do Estreito de Ormuz — um ponto de estrangulamento por onde transita mais de 20% do petróleo mundial — os mercados de energia enfrentam volatilidade extrema. Recomendamos a utilização de opções call longas sobre Brent ou crude WTI para captar potencial adicional de subida, à medida que as linhas de abastecimento ficam sob ameaça. Em alternativa, os traders podem recorrer a estratégias de volatilidade, como straddles longos, para beneficiar de movimentos abruptos e pronunciados nos preços do setor energético.
Para o próprio cruzamento EUR/CAD, sugerimos a compra de opções put fora do dinheiro (out-of-the-money) com vencimento no final de agosto. Esta estratégia permite capitalizar a divergência crescente entre um euro a enfraquecer e um dólar canadiano suportado por commodities, limitando de forma estrita o risco ao prémio pago. Deveremos apontar para níveis de suporte próximos de 1,5800 caso os preços do petróleo mantenham a sua trajetória rápida de subida.
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