O EUR/CAD manteve-se praticamente inalterado após oscilações anteriores, a rondar 1,6070 no início da sessão europeia de sexta-feira. O cruzamento enfrentou potencial pressão em baixa, numa altura em que os mercados apontavam para uma inflação mais branda na Zona Euro, o que poderá sustentar uma postura menos restritiva do Banco Central Europeu. O HICP subjacente da Zona Euro é visto estável em 2,4% em termos homólogos e 0,2% em termos mensais, enquanto o HICP total deverá recuar 0,1% em termos mensais.
A Reuters noticiou que é amplamente esperado que o BCE mantenha as taxas inalteradas na próxima quinta-feira, embora se antecipe que os responsáveis sinalizem uma segunda subida de taxas no ano em setembro, à medida que preços energéticos mais elevados reavivam preocupações com uma inflação mais persistente. O dólar canadiano também encontrou suporte nas expectativas de estabilização dos mercados petrolíferos, na medida em que as tensões entre os Estados Unidos e o Irão aumentaram o risco de disrupções no fornecimento no Médio Oriente. A Reuters referiu que o Irão disse à milícia houthi do Iémen para bloquear a rota do Mar Vermelho caso ataques dos EUA atinjam infraestruturas energéticas iranianas, enquanto a Tasnim reportou explosões em Bandar Abbas, Qeshm e Ahvaz, com outras detonações ouvidas tão longe quanto o Kuwait e Bassorá.
Estratégia com Derivados para Queda do EUR/CAD
Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para um movimento descendente no cruzamento EUR/CAD, que negoceia atualmente perto do nível de 1,6070. Para capitalizar esta queda esperada nas próximas semanas, recomendamos a compra de opções put sobre EUR/CAD com vencimento em meados de agosto. Esta estratégia permite-nos beneficiar de um euro em queda, mantendo o risco estritamente limitado.
Fragilidade da Zona Euro vs. Força do Dólar Canadiano
Esperamos que o euro enfrente uma pressão descendente sustentada, uma vez que a inflação total da Zona Euro deverá cair 0,1% em termos mensais. Embora a inflação subjacente permaneça rígida em 2,4%, a fraqueza das vendas a retalho e a desaceleração dos dados do PMI industrial por toda a Europa sugerem que a economia está a perder fôlego. Com o BCE praticamente certo de manter as taxas inalteradas na próxima semana, a moeda carece de catalisadores fortes de subida.
Do outro lado da operação, vemos o dólar canadiano a ganhar força à medida que os preços globais do petróleo sobem para perto de 83 dólares por barril. A escalada das tensões militares no Médio Oriente, incluindo ameaças de bloqueio das rotas marítimas no Mar Vermelho, impulsionou o Brent em quase 3% só esta semana. Sendo o Canadá um grande exportador de petróleo, estes preços energéticos elevados deverão continuar a favorecer o “Loonie”.
Para navegar este ambiente de elevada volatilidade, sugerimos a utilização de bear put spreads em vez de compras diretas de puts. A volatilidade implícita do EUR/CAD aumentou recentemente, tornando as opções mais caras. A utilização de um spread ajuda a compensar estes custos de prémio, ao mesmo tempo que visa uma descida em direção ao nível de suporte de 1,5900.
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