A Ethena Labs estabeleceu uma parceria com a Binance para alargar a sua estratégia de trading delta-neutral em USDe aos perpétuos sobre ações, utilizando a Binance como primeira plataforma. A estrutura replica a sua abordagem em cripto: irá deter bStocks, ou ações tokenizadas de empresas cotadas em bolsa, enquanto faz cobertura com futuros perpétuos sobre ações, denominados em USDT, para neutralizar a exposição ao preço e captar os pagamentos de funding de traders alavancados. A Ethena afirmou que a iniciativa poderá expandir o mercado endereçável para o seu colateral subjacente de cerca de 2,5 biliões de dólares em ativos cripto para mais de 150 biliões de dólares em ativos do mundo real, enquanto a Binance atribuirá uma prioridade mais baixa de Auto-Deleveraging (ADL) às contas delta-neutral elegíveis, incluindo as da Ethena.
Avaliação de Risco e Critérios de Elegibilidade
O lançamento segue-se a uma revisão do Comité de Risco da Ethena, que avaliou a liquidez e a estrutura de mercado dos perpétuos de ações tokenizadas antes de aprovar o enquadramento. A elegibilidade exige, no mínimo, 25 milhões de dólares de open interest unilateral numa média de 14 dias, além de 30 dias de histórico de taxa de funding; o subjacente tem de ser um título cotado em bolsa e não pode ser um produto alavancado ou inverso. A triagem da Ethena aprovou 17 ativos dos 64 pares correspondentes da Binance, e as taxas de funding dos perpétuos de ações na Binance registaram uma média acima de 11% anualizados nos últimos seis meses, enquanto o open interest aumentou cerca de 30% por mês no último trimestre. A ENA foi negociada pela última vez a 0,256 dólares, subindo 16% em 24 horas e 90% no mês.
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