Desempenho Econômico Trimestral
A economia cresceu 1,1% em relação ao trimestre anterior, apenas 0,1 ponto percentual mais lento do que no primeiro trimestre. Apesar de uma moderação de 0,2 ponto percentual no crescimento real do PIB em relação ao primeiro trimestre, o consumo e as exportações líquidas continuaram a contribuir para o crescimento, com o deflator do PIB caindo 1,2% ano a ano. Os dados de junho revelaram uma redução no momento interno em comparação a maio, em parte devido a impactos de tarifas e uma diminuição no aumento temporário da produção. A produção industrial subiu 6,8% ano a ano, mas as vendas no varejo caíram, influenciadas pela normalização pós-férias. O investimento em ativos fixos diminuiu, afetando os setores de imóveis e infraestrutura. Analistas mantiveram uma previsão de crescimento de 4,8% para 2025, esperando nenhuma mudança imediata de política, mas possíveis medidas para estabilidade no setor imobiliário por meio de esforços de aquisição e incentivos à renovação urbana.Pressão Deflacionária e Resposta do Mercado
A crescente pressão deflacionária é o sinal mais alarmante. Não é apenas um número; é um sintoma de excesso de capacidade e confiança em colapso. O índice de preços ao produtor está em contração há mais de 20 meses consecutivos, um sinal claro de que as fábricas estão cortando preços para vender produtos em um mercado interno fraco. O índice de gerentes de compras (PMI) da Caixin Manufacturing caiu para 50,6 em julho, apenas na área de expansão e inferior ao esperado, confirmando essa falta de vigor industrial. Esse ambiente pressiona sistematicamente as margens de lucro das empresas. A resposta lógica é comprar opções de venda em ETFs centrados na China, como o FXI ou MCHI, criando uma aposta de baixo custo e alavancada em uma nova queda nas avaliações de ações. A desaceleração nos investimentos em habitação mencionada no relatório é o epicentro da crise, e a resposta do governo carece do “choque e terror” necessário para restaurar a confiança. Vimos esforços fragmentados, como o programa de relançamento de 300 bilhões de yuans do banco central para habitação acessível, mas isso é uma gota no oceano. Dados recentes do Escritório Nacional de Estatísticas mostram que os preços de novas casas em 70 cidades caíram 4,5% ano a ano em junho, a maior queda em quase uma década. Essa fraqueza persistente torna uma recuperação acentuada improvável. A incerteza em torno da escala e do tempo de qualquer intervenção estatal verdadeiramente eficaz clama por estratégias de volatilidade a longo prazo. Esse mal-estar interno já está se espalhando para os mercados globais através da moeda. O Banco Popular da China está lutando uma batalha perdida para apoiar o yuan contra um dólar forte e enormes pressões de saída de capital. O yuan offshore (CNH) já ultrapassou o importante nível psicológico de 7,30 em relação ao dólar. Vemos quaisquer aumentos induzidos pelo governo no yuan como oportunidades para iniciar novas posições de venda, seja por meio de opções de câmbio ou futuros. Consequentemente, devemos estar posicionados para uma queda nas commodities industriais. O papel da China como fábrica e canteiro de obras do mundo está diminuindo em tempo real. O setor imobiliário em declínio é o maior consumidor de aço e, por extensão, de minério de ferro. Os preços do minério de ferro já despencaram quase 20% desde seu pico em janeiro deste ano. Acreditamos que há mais queda pela frente. Os traders devem considerar a compra de opções de venda em grandes empresas de mineração como BHP e Rio Tinto, cujas fortunes estão intrinsecamente ligadas à demanda chinesa. A mesma lógica se aplica ao cobre, um barômetro da saúde industrial global, onde qualquer fraqueza adicional na manufatura chinesa se traduzirá diretamente em preços mais baixos.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
