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Em setembro, o excedente de petróleo bruto da China alcançou 570.000 barris diários, segundo analista do Commerzbank.

by VT Markets
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Oct 21, 2025
Em setembro, a China importou 570.000 barris de petróleo bruto por dia a mais do que o necessário, com base na comparação de dados de processamento de petróleo bruto com cifras de importação e produção interna. Esse excedente foi menor em comparação com o mês anterior, que viu o armazenamento atingir 1 milhão de barris por dia. As compras de reservas da China têm ajudado a minimizar o excesso de oferta no mercado global de petróleo. A continuidade e o volume dessas compras são incertos, levantando questões sobre sua eficácia em lidar com o aumento do excedente de oferta.

Impacto das Compras da China

Se essas compras não persistirem ou forem insuficientes, o mercado global de petróleo pode sofrer uma nova queda nos preços. A situação ressalta o impacto potencial sobre os preços se a demanda não acompanhar o aumento da oferta. Com base nos dados do mês passado, observamos que o papel da China na absorção do excedente de petróleo global está diminuindo. O excedente que a China absorveu em setembro de 2025 foi de 570.000 barris por dia, uma queda acentuada em relação aos 1 milhão de barris por dia vistos em agosto de 2025. Essa tendência de desaceleração sugere que um pilar fundamental de suporte aos preços do petróleo bruto está se enfraquecendo. Informações mais recentes reforçam essa preocupação. Dados de rastreamento de petroleiros nas duas primeiras semanas de outubro de 2025 indicam que os embarques de petróleo bruto para os portos chineses caíram mais 8% em relação à média de setembro. Isso se alinha com a análise de imagens de satélite que sugere que as instalações de armazenamento estratégico e comercial da China estão agora se aproximando de 95% de sua capacidade total.

Risco Para os Preços do Petróleo

Essa situação apresenta um risco claro para os preços do petróleo, que já mostraram sinais de fraqueza. Desde o início de outubro de 2025, o preço dos futuros de petróleo WTI caiu de mais de $78 para perto de $74 por barril nesta semana. Com o desaparecimento do “colchão” de compras da China, o mercado está agora mais exposto ao excesso de oferta global. Para os investidores, isso indica um momento para considerar estratégias que se beneficiem da queda dos preços ou da maior volatilidade. Estamos analisando a compra de opções de venda (put) em contratos futuros de WTI ou Brent com vencimentos nos próximos um a três meses. Isso nos prepara para uma possível queda de volta aos $70 ou até mesmo aos $60, caso o excesso de oferta pressione ainda mais o mercado. Essa tendência já foi observada, especialmente durante o período de 2014 a 2016, quando um excesso persistente global causou um colapso drástico nos preços. Enquanto a OPEC+ continua a manter suas cotas de produção, qualquer sinal de falta de cumprimento pode acelerar um movimento de queda nos preços. Agora, a atenção se volta da demanda da China para a disciplina dos produtores globais.

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