Os mercados permanecem calmos enquanto o relatório de empregos dos EUA de setembro é adiado devido à paralisação do governo. O foco continua na resiliência do mercado de trabalho e nas tendências da inflação, que guiarão as ações futuras do Federal Reserve.
As atas da FOMC de hoje à noite podem oferecer insights sobre debates internos recentes, mas provavelmente não afetarão o dólar. Alguns membros expressam cautela sobre novos cortes nas taxas de juros, considerando fatores econômicos recentes, enquanto outros mantêm uma postura mais suave.
As diferenças de opinião dentro da FOMC eram esperadas, e as declarações mostram que as visões podem mudar com as condições econômicas. No entanto, sem novos dados sobre o mercado de trabalho, o foco permanece no desenvolvimento futuro, em vez das discussões passadas da FOMC.
Devido à coleta de dados atrasada e aos impactos potenciais nos relatórios de emprego, esses fatores são cruciais para o futuro do dólar. Até que novas informações estejam disponíveis, reagir a atas antigas pode não fornecer uma direção clara.
Com a paralisação do governo atrasando dados importantes de emprego, os mercados estão em um padrão de espera. A volatilidade de curto prazo provavelmente permanecerá baixa, criando um ambiente desafiador para jogadas direcionais. Por exemplo, a volatilidade implícita nas opções do EUR/USD do mês seguinte caiu abaixo de 6,0%, refletindo a decisão do mercado de aguardar um verdadeiro catalisador antes de fazer um movimento significativo.
É sábio tratar as atas da FOMC de hoje à noite como notícias antigas que provavelmente não mudarão o dólar americano. Sabemos que o comitê tem opiniões diferentes, e as atas apenas confirmarão o que declarações anteriores de membros como Goolsbee e Miran já mostraram. A direção futura do mercado depende de novos dados, não da revisão de uma reunião realizada semanas atrás.
O foco permanece firmemente na resiliência do mercado de trabalho e seu impacto na inflação. Estamos aguardando para ver se a forte criação de empregos que testemunhamos no segundo trimestre de 2025, que teve uma média de cerca de 190.000 novos empregos por mês, continuou. Este relatório atrasado é a informação mais importante para precificar o futuro do Fed.
Esta situação é semelhante à paralisação do governo que vivemos em 2013. Durante aquele período, o dólar foi negociado em uma faixa estreita até que os dados atrasados de empregos não agrícolas fossem finalmente publicados, o que então desencadeou uma saída forte e decisiva. Devemos esperar que um período semelhante de pressão acumulada esteja se formando neste momento.
Dada essa ausência de dados, a calmaria atual pode ser uma oportunidade para se posicionar para o eventual lançamento de informações. Pode ser prudente considerar estratégias que beneficiem de um aumento acentuado na volatilidade assim que os números de empregos forem finalmente divulgados nas próximas semanas. A possibilidade de números distorcidos devido à paralisação apenas aumenta a incerteza e a probabilidade de uma reação significativa do mercado.
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