Desenvolvimentos da Curva Futura
Atualmente, a curva mostra backwardation até o início do próximo ano, estabilidade ao longo da maior parte de 2026 e um leve contango até 2027. O spread de dezembro de 2025 para dezembro de 2026 passou de um contango de mais de $1,80 por barril em maio para cerca de $0,65 por barril de backwardation agora. Dados recentes da American Petroleum Institute indicam que os estoques de petróleo bruto dos EUA caíram em 577 mil barris, enquanto os estoques em Cushing aumentaram em 314 mil barris. Os estoques de gasolina caíram em 1,2 milhão de barris, enquanto os estoques de destilados subiram em 3,5 milhões de barris, o que pode aliviar as condições apertadas no mercado de destilados médios. A Administração de Informações de Energia deve divulgar seu relatório de estoques em breve. As condições atuais do mercado destacam a importância de monitorar tendências de estoques de petróleo e desenvolvimentos na curva futura. Dada a recente queda nos preços impulsionada por preocupações com tarifas, vemos o foco do mercado na destruição da demanda como um risco principal. Recentes declarações do Federal Reserve dos EUA em 12 de junho, sinalizando apenas um possível corte na taxa de juros este ano, reforçam as expectativas de atividade econômica mais lenta. Essa pressão macroeconômica sugere que ser agressivamente longo em futuros de petróleo é uma proposta arriscada por agora.Oportunidades em Negócios de Spread Calendário
Acreditamos que o sinal mais revelador é a mudança estrutural na curva futura do ICE Brent. O dramático giro no spread de dezembro de 2025 para dezembro de 2026 de um contango profundo para backwardation indica que o mercado físico está muito mais apertado do que a sensação geral sugere. Isso aponta para potenciais oportunidades em negócios de spread calendário, que poderiam lucrar com essa força de curto prazo em relação a contratos de mais longo prazo. Os dados mais recentes de estoques da American Petroleum Institute apresentam um quadro complexo que exige cautela. Embora a redução nos estoques de gasolina seja favorável antes da alta temporada de viagens de verão, o grande aumento de 3,5 milhões de barris nos estoques de destilados é um sinal negativo. Isso pode impactar a lucratividade das margens de refino, conhecidas como spreads de crack, para produtos como diesel e óleo de aquecimento. Devemos também considerar a dinâmica do lado da oferta da aliança OPEC+, cuja recente decisão de potencialmente reverter cortes de produção a partir de outubro é a fonte das projeções de excesso. Historicamente, a adesão a esses planos pode variar, e eventos geopolíticos frequentemente interrompem os retornos de oferta esperados. Isso cria uma tensão fundamental entre o atual mercado apertado e as promessas de oferta futura, que provavelmente alimentarão a volatilidade. Crie sua conta ativa na VT Markets e comece a negociar agora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
