O índice de preços de habitação do Canadá para junho de 2025 apresentou uma queda de 0,2%, igualando a mesma redução do mês anterior.
No último ano, o índice teve uma queda de 1%. Em junho de 2024, o índice estava em 124,7, em comparação com o seu nível atual de 123,4.
Com base nos dados de Michalowski, observamos a fraqueza persistente no mercado de habitação canadense como um sinal claro para a futura política do Banco do Canadá. Essa contínua queda nos preços reforça a ideia de que o banco central precisará continuar facilitando a política monetária. Consequentemente, acreditamos que a probabilidade de outro corte na taxa de juros no próximo trimestre aumentou significativamente.
Esses dados sobre habitação não existem isoladamente; eles estão alinhados com o resfriamento mais amplo da economia. O relatório de empregos mais recente mostrou que a taxa de desemprego subiu para 6,2%, enquanto a inflação geral caiu para 2,7%, confortavelmente dentro da faixa de controle do banco central. Esses números, juntos, apoiam uma política mais branda para estimular a economia.
Para nós, a resposta mais direta é se posicionar para um dólar canadense mais fraco. Pretendemos comprar opções de compra na paridade USD/CAD, pois um Banco do Canadá mais acomodativo provavelmente fará a moeda se desvalorizar em relação ao dólar americano. Esta negociação antecipa a ampliação da diferença nas taxas de juros entre os dois países.
Historicamente, o banco central reagiu de forma decisiva a quedas no setor imobiliário. Durante a desaceleração de 2018-2019, os formuladores de políticas interromperam os aumentos e adotaram um tom mais suave, o que deu suporte ao mercado. Antecipamos uma resposta semelhante, se não mais agressiva, agora, uma vez que cortes nas taxas já começaram.
Este ambiente também pode impactar negativamente a lucratividade dos maiores credores do Canadá devido ao crescimento mais lento das hipotecas. Um movimento estratégico seria considerar a compra de opções de venda em um ETF de bancos canadenses, como o ZEB. Esta posição lucraria com qualquer queda no setor financeiro relacionada à desaceleração do mercado imobiliário.
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