Os dados da Administração de Informação sobre Energia dos EUA (EIA) relativos à semana de 17 de julho mostraram que as existências de petróleo bruto aumentaram em 2,011 milhões de barris. O mercado apontava para uma redução de 1,5 milhões de barris, pelo que a divulgação ficou acima das expectativas.
Este aumento inesperado aponta para um equilíbrio de curto prazo mais folgado do que o previsto para essa semana de reporte. Contrasta também com o aperto implícito que uma redução da dimensão esperada teria sugerido.
Recomendações Baixistas Para Traders de Derivados
Recomendamos que os traders de derivados passem a privilegiar estratégias baixistas nas próximas semanas, após o surpreendente aumento das existências de petróleo bruto. O mercado esperava uma redução de 1,5 milhões de barris, mas o aumento efetivo de 2,011 milhões de barris mostra que a oferta está a superar a procura durante o pico da época de condução no verão. Esta surpresa negativa deverá pressionar o crude West Texas Intermediate (WTI), que recentemente tem tido dificuldades em manter-se acima de 78 dólares por barril.
Estratégias E Perspetiva de Mercado
Para beneficiar deste movimento descendente, sugerimos a compra de opções de venda (puts) de curto prazo ou a montagem de bear call spreads sobre futuros de crude. Julho costuma registar fortes reduções de existências, à medida que as refinarias operam com taxas de utilização acima de 92% para responder à procura associada às viagens de férias. Este aumento súbito sugere que a procura interna de combustíveis poderá estar a enfraquecer ou que a atividade das refinarias está, de forma inesperada, a abrandar.
Devemos também acompanhar o índice de volatilidade do crude (OVX) à procura de um pico, à medida que o mercado se ajusta a este excesso de oferta inesperado. Se os dados da próxima semana confirmarem esta tendência, esperamos que o WTI teste níveis de suporte relevantes perto de 72 dólares por barril. Recorrer, neste momento, a estratégias com opções de risco definido permite-nos capturar a queda, protegendo simultaneamente o capital contra notícias geopolíticas inesperadas.
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