O Dow Jones Industrial Average oscilava perto dos 53.050 pontos, a cair mais de 400 pontos, depois de os robustos indicadores norte-americanos divulgados às 12:30 GMT não terem conseguido melhorar o apetite pelo risco. O índice de atividade corrente da Fed de Filadélfia subiu para 47,4 em agosto, face a 41,4, contra um consenso de 25, enquanto os pedidos semanais de subsídio de desemprego ficaram em 206 mil, abaixo dos 210 mil esperados e dos 212 mil anteriores. Os indicadores avançados foram ainda mais fortes: a atividade geral a seis meses saltou 39 pontos para 73,6, o nível mais elevado desde agosto de 1983, com novas encomendas futuras em 66,0 e expedições futuras em 63,5. As métricas de preços também ganharam tração, com os preços pagos futuros a subirem 6 pontos para 62,9 e os preços recebidos futuros a avançarem 18 pontos para 59,8, ambos acima das médias de longo prazo.
As yields do Tesouro subiram, invertendo o rally da sessão anterior, com a maturidade a 30 anos novamente acima de 5,25% e a 10 anos perto de 4,70%, ambas mais de cinco pontos-base acima, apesar dos planos para, pelo menos, duplicar as recompras em prazos longos para 4 mil milhões de dólares, a partir de 2 mil milhões; a dívida federal ultrapassou os 40 biliões de dólares na quarta-feira e a primeira compra de maior dimensão está agendada para 9 de setembro. A Walmart caiu perto de 9% depois de as vendas comparáveis nos EUA terem subido 2,6% contra uma estimativa de 3,8%, contribuindo com cerca de 60 pontos para a queda do Dow, num contexto em que as vendas a retalho de julho recuaram 0,6% e o indicador preliminar de sentimento de agosto desceu para 51. O petróleo avançou 2%, com o WTI pouco abaixo de 88,00 dólares e o Brent acima de 93,50 dólares. O PMI preliminar de agosto, a divulgar na sexta-feira às 13:45 GMT, é aguardado com a indústria transformadora vista em 53,8 (de 53,9) e os serviços em 54 (de 54,6), após um composto anterior de 54,5; o Dow acabou depois por cair cerca de 200 pontos após as 15:10 GMT. Em termos técnicos, a resistência situa-se em 53.200, depois 53.500 e 53.800, com o máximo histórico ligeiramente abaixo de 54.750, enquanto o suporte está em 53.000, depois 52.750 e a EMA de 50 dias perto de 52.500; o Stoch RSI está perto de 68 na base diária e perto de 25 num gráfico de cinco minutos, com invalidação num fecho diário acima de 53.500.
Estratégias de Negociação Defensivas num Ambiente Baixista
Recomendamos que os traders de derivados adotem, nas próximas semanas, uma postura defensiva e baixista, à medida que a dinâmica “as boas notícias são más notícias” domina o mercado. Com a dívida nacional a ter ultrapassado recentemente a fasquia dos 40 biliões de dólares, a subida das yields obrigacionistas está a impor um desconto severo às valorizações acionistas. Historicamente, quando a yield do Treasury a 10 anos sobe em direção a 4,7%, como acontece agora, os índices acionistas enfrentam uma forte pressão descendente, semelhante à correção de 10% observada no final de 2023.
Para se posicionarem para esta queda, os traders devem focar-se na compra de opções put de curto prazo sobre o Dow Jones Industrial Average, apontando a uma quebra do suporte crucial nos 53.000 pontos. O Stochastic RSI diário está a inverter a partir da banda superior, sinalizando que o momentum passou de forma inequívoca para os vendedores. Se o índice fechar abaixo de 53.000, isso abre a porta a uma descida rápida em direção à Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias, perto de 52.500.
Oportunidades em Derivados de Volatilidade e Energia
Vemos também oportunidades muito atrativas na negociação de derivados de volatilidade e de energia. Com o Brent a subir acima de 93,50 dólares e o WTI a aproximar-se de 88 dólares devido ao aumento das tensões geopolíticas, as opções call ligadas ao setor da energia oferecem uma cobertura (hedge) robusta contra quedas mais amplas nas ações. Historicamente, subidas sustentadas da energia acima de 90 dólares por barril funcionam como um imposto direto sobre os consumidores, o que ajuda a explicar porque é que gigantes do retalho como a Walmart já estão a reportar uma forte redução no fluxo de clientes nas lojas.
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