O CPI de julho coincidiu com o consenso às 12:30 GMT, mas o Dow Jones Industrial Average (DJIA) não conseguiu sustentar o impulso inicial, atingindo um máximo nos 54.000 antes de recuar para perto dos 53.800, apenas alguns pontos abaixo do fecho anterior. O CPI global subiu 0,1% m/m, em linha com os 0,1% esperados, invertendo a queda de 0,4% em junho e baixando a taxa homóloga para 3,4% face a 3,5%. O CPI subjacente aumentou 0,2% m/m, para 2,5% a/a, em linha com as previsões e uma décima abaixo de junho, enquanto o índice não ajustado ficou 0,07 pontos abaixo do seu próprio consenso. Os futuros de taxas foram reajustados na direção de uma manutenção a 16 de setembro, com probabilidades perto de 58% versus uma divisão quase equilibrada na segunda-feira, ainda assim o DJIA oscilou cerca de 275 pontos e terminou praticamente onde começou.

Outras referências norte-americanas avançaram, à medida que resultados ligados à IA impulsionaram ganhos fora do Dow: o S&P 500 subiu 0,2% e o Nasdaq Composite 0,5%, enquanto a CoreWeave (CRWV) disparou 18% após duplicar as receitas em termos homólogos e reportar uma margem operacional no 2T acima do esperado; a Super Micro Computer (SMCI) somou 13% com a sua perspetiva para o 1T do seu ano fiscal, e a Nebius (NBIS) ganhou 16%. No seio do Dow, a Cisco Systems (CSCO) subiu pouco mais de 2%, mas a ponderação pelo preço implica cerca de seis pontos do índice por cada movimento de 1 dólar, limitando o impacto. A energia manteve-se como fator de oscilação: a componente energética do CPI caiu 1,5% m/m após uma queda de 5,7% em junho e continuou cerca de 15% acima em termos homólogos, enquanto o crude se manteve acima de 83 dólares pela quinta sessão, com o Estreito de Ormuz a permanecer encerrado; dados da EIA mostraram uma acumulação de mais de 17,4 milhões de barris, contra expectativas de uma pequena redução, mesmo com o trânsito de terça-feira a situar-se em 14 navios face a uma média de 10 dias perto de 11. A agenda passa para o PPI de quinta-feira às 12:30 GMT, esperado em 0,2% m/m versus uma queda de 0,3% em junho e 4,9% a/a face a 5,5%, com o núcleo a/a em 4,2% face a 4,7%; os pedidos iniciais de subsídio de desemprego são apontados para 202 mil face a 199 mil, juntamente com intervenções de membros da Fed às 12:15 e 12:40 e um leilão a 30 anos após uma colocação anterior acima de 5%. Sexta-feira traz as Vendas a Retalho às 12:30 GMT, previstas em 0,1% m/m face a 0,2%, com ex-autos em 0,2% após uma queda de 0,2%, seguidas do sentimento da Universidade do Michigan às 14:00 GMT em 54,5 versus 55,2 e a expetativa de inflação a um ano, que esteve pela última vez em 4,2%. Os níveis técnicos referidos foram resistência nos 54.000 e o recorde ligeiramente abaixo de 54.750, perto de 2% acima do nível atual, com suporte nos 53.800 e depois 53.500 e 53.000, e a EMA de 50 dias perto de 52.250.

Perspetiva Bearish para o Dow Jones Industrial Average

Sugerimos que os traders de derivados adoptem uma inclinação bearish sobre o Dow Jones Industrial Average nas próximas semanas, sobretudo enquanto se mantiver abaixo do nível-chave dos 53.800. Apesar de o Índice de Preços no Consumidor de julho ter ficado exatamente em linha com o consenso hoje, a incapacidade rápida do índice em sustentar a fasquia dos 54.000 indica-nos que este é um mercado em distribuição, e não em consolidação. Historicamente, quando um índice de referência falha em sustentar uma subida com dados macro “positivos” e em linha, isso sinaliza uma tendência de alta esgotada e propensa a um recuo.

Riscos Energéticos e Estratégia de Trading em Ambiente de Incerteza Geopolítica

Devemos olhar de perto para a ameaça energética iminente que pode perturbar as próximas métricas de inflação e forçar a Reserva Federal a manter as taxas de juro inalteradas. O crude mantém-se teimosamente acima de 83 dólares por barril apesar de uma acumulação de inventários de 17,4 milhões de barris, impulsionada inteiramente pelo encerramento do Estreito de Ormuz, que historicamente movimenta mais de 20% dos líquidos petrolíferos do mundo. Esta pressão geopolítica significa que a desinflação observada em julho na componente de energia tem elevada probabilidade de inverter no próximo relatório de inflação.

Os futuros de taxas ajustaram-se rapidamente a esta realidade, com a probabilidade de a Reserva Federal manter as taxas inalteradas na reunião de 16 de setembro a subir para 58%. Historicamente, em períodos de choques de oferta impulsionados pela energia, os bancos centrais tendem muito mais a inclinar-se para um posicionamento hawkish, para evitar que picos secundários de inflação criem raízes. Os traders de derivados devem preparar-se para esta mudança através de coberturas contra o otimismo de cortes de taxas, uma vez que o mercado obrigacionista já começa a incorporar um cenário de inflação mais persistente.

Recomendamos apontar objetivos de queda nos 53.500 e depois na zona dos 53.000, recorrendo a opções put ou posições curtas em futuros. Qualquer fecho diário acima da resistência dos 54.000 invalidará esta perspetiva bearish, tornando cruciais stop-loss apertados para a gestão de risco. Dado que os índices mais abrangentes estão a ser artificialmente sustentados por ações de inteligência artificial fora do Dow, o Dow ponderado pelo preço permanece particularmente vulnerável a uma correção mais profunda em direção à sua média móvel de 50 dias perto de 52.250.

Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.