O Dow Jones Industrial Average terminou ligeiramente abaixo dos 53.300, a cair cerca de 250 pontos, ou 0,5%, após as forças norte-americanas terem atingido dois lançadores de foguetes iranianos na ilha de Larak e Teerão ter respondido com ataques de mísseis e drones contra bases na Jordânia e nos Emirados Árabes Unidos. O índice abriu pouco abaixo dos 53.500, negociou por breves instantes marginalmente acima desse nível e depois recuou para a zona dos 53.100, antes de recuperar cerca de 150 pontos até ao fecho. O petróleo subiu, com o crude a avançar mais de 2% e o Brent a manter-se acima dos 90,00 dólares, deixando a Chevron (CVX) entre os poucos títulos em alta, enquanto a Goldman Sachs (GS) e a Alphabet (GOOGL) pressionaram. O movimento voltou a sublinhar a mecânica de um índice ponderado pelo preço, com um componente de energia contraposto a cerca de um quarto do seu peso em financeiras.
Ainda assim, agosto fechou com uma valorização de 1,4%, prolongando uma sequência de cinco subidas mensais consecutivas, mesmo com o índice a recuar de um máximo histórico perto dos 54.750 em 5 de agosto, depois de ter iniciado o mês pouco acima dos 52.500; a subida de três sessões superou os 4%. O fecho de segunda-feira ficou cerca de 2,7% abaixo desse pico e aproximadamente 550 pontos acima da EMA de 50 dias, perto dos 52.700, enquanto as yields do Tesouro se mantiveram elevadas, com a taxa a 10 anos perto de 4,73% e a 30 anos acima de 5,20%, próximo de um máximo de 19 anos estabelecido no início de agosto. Os futuros sobre os Fed funds passaram a refletir uma probabilidade de cerca de 60% de uma subida de 25 pontos base a 16 de setembro, acima de aproximadamente 35% antes de sexta-feira, com catalisadores próximos a incluir o ISM manufacturing PMI às 14:00 GMT, o subíndice de preços pagos nos serviços, o emprego no setor privado, o Beige Book e o relatório do emprego às 12:30 GMT; o consenso aponta para cerca de 60 mil, após a contração de 23 mil em julho, com o CPI marcado para 11 de setembro. Os níveis-chave referidos foram resistência marginalmente acima de 53.500, depois 53.800 e 54.750, e suporte perto de 53.100, 53.000, 52.800 e 52.700; o Stoch RSI situava-se perto de 35, com viés bearish abaixo de 53.500 e invalidação num fecho diário acima de 53.800.
Sazonalidade do Dow Jones e Perspetiva Tática
À entrada de setembro, historicamente o pior mês para o Dow Jones, com uma queda média histórica de 1,5% desde 1950, devemos preparar-nos para a continuidade do momentum descendente. Com o índice a deslizar do pico de agosto perto dos 54.750 para a zona dos 53.300, os traders de derivados devem concentrar-se na compra de opções put de curto prazo. Recomendamos manter um viés bearish enquanto a resistência nos 53.500 limitar as subidas, apontando para um movimento de descida em direção à EMA ascendente de 50 dias, perto dos 52.700.
A principal força que está a puxar o mercado para baixo é a rápida reprecificação das taxas de juro, com as yields do Tesouro a 10 anos a oscilarem perto de 4,73% e as yields a 30 anos a subirem acima de 5,20%. Os futuros sobre os Fed funds já incorporam uma probabilidade de 60% de subida de taxas a 16 de setembro, significativamente acima dos 35% da semana passada. Podemos negociar esta mudança através de spreads verticais bearish em financeiras sensíveis às taxas de juro, que enfrentam forte pressão com este aumento da taxa de desconto.
Energia, Inflação e Estratégias de Volatilidade
Com o Brent a manter-se acima dos 90 dólares por barril, os receios de inflação impulsionada pela energia estão a complicar a perspetiva de mercado. Historicamente, preços do petróleo sustentados acima de 90 dólares comprimem margens de lucro nos setores não energéticos e elevam o índice de volatilidade CBOE (VIX). Os traders de derivados devem considerar calls longas em ações de energia como a Chevron, para cobertura contra uma deterioração mais ampla do mercado acionista.
Os próximos dias trazem divulgações macroeconómicas de elevado impacto, incluindo os PMIs do ISM e o relatório de emprego de sexta-feira, que deverá mostrar um ganho modesto de 60.000 postos de trabalho. Como um dado fraco do emprego pode retirar subitamente uma subida de taxas de cima da mesa, devemos utilizar straddles longos para captar a expansão de prémio resultante da volatilidade. O teste decisivo para esta estratégia chegará com o crucial relatório de inflação CPI, a 11 de setembro.
Sugerimos acompanhar o Stochastic RSI diário, que está atualmente a cair na zona dos 35, indicando que o índice ainda tem margem para descer antes de entrar em território de sobrevenda. Quaisquer rallies de alívio devem ser encarados como oportunidades para vender/shortar, usando um fecho diário acima de 53.800 como ponto estrito de invalidação. Se o suporte nos 53.100 ceder, esperamos uma descida rápida até à banda de suporte principal entre 52.800 e 52.700.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
