Dólar Reforça-se com Disparada das Yields e Divergência de Política
O dólar norte-americano tem ganho força à medida que as yields dos Treasuries recalibraram as expectativas de taxas, com a referência a 10 anos a tocar brevemente cerca de 5,15%, um máximo visto pela última vez em 2007, e a maturidade a 30 anos a atingir um nível não observado há mais de duas décadas. Na manhã de sexta-feira, o Dollar Index situava-se perto de 101,30–101,40, enquanto o EUR/USD negociava em torno de 1,1380 e o USD/JPY aproximava-se de 159,00, e a libra permanecia perto de um mínimo de três meses. O movimento reflete a divergência entre a Reserva Federal e outros bancos centrais, mas também endurece as condições financeiras através de custos de financiamento mais elevados e de uma matemática mais exigente nas avaliações de ações, sobretudo se a subida das yields de longo prazo for impulsionada por incerteza em torno da inflação, preocupações fiscais ou um prémio de prazo mais elevado, em vez de um crescimento mais forte.
Matérias-Primas e Dados Traçam um Cenário Complexo
A energia acrescentou mais um fator de pressão, com o Brent novamente acima dos 100 dólares por barril, complicando o panorama da inflação, mesmo quando as taxas não conseguem resolver disrupções do lado da oferta. Os dados norte-americanos reforçaram a resiliência, com o PMI composto preliminar a subir para 58,4, face a 56, e os pedidos iniciais de subsídio de desemprego a recuarem para 197.000, o que pode traduzir-se em expectativas de taxas mais altas durante mais tempo. Noutra frente, o ouro recuou para perto de 4.200–4.250 dólares por onça, à medida que as yields e o dólar aumentaram o custo de oportunidade. Os mercados voltam agora as atenções para as encomendas de bens duradouros nos EUA e para o relatório final de sentimento da Universidade do Michigan, antes da divulgação das atas do Banco do Japão em 28 de setembro.
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