O dólar norte-americano de dezembro de 2026 estava mais firme nos 102,180, enquanto o crude de novembro de 2026 subia para 92,66. Nas taxas, o T-Bond a 30 anos de dezembro de 2026 recuava 2 ticks para 103,02. Os futuros de ações estavam mais fortes, com o S&P 500 E-mini de setembro de 2026 a subir 24 ticks para 7865,75, enquanto o ouro de dezembro de 2026 descia para 4203,00. A negociação na Ásia foi mista e os mercados europeus estiveram mistos.
A atenção centrava-se numa intervenção agendada do membro do FOMC Hammack às 12:10 (hora de Leste, EUA), com poucas outras divulgações macroeconómicas de relevo mencionadas. O foco mudou para a correlação entre os futuros da nota do Tesouro a 2 anos (ZT) e os futuros de índices, incluindo o contrato ligado ao Dow (YM), descrevendo um padrão de “gangorra” entre os instrumentos. Na sexta-feira, o 2 anos caiu por volta das 8:30 (hora de Leste, EUA) enquanto o Dow subia, com recurso a gráficos de 15 minutos; o mês mais próximo (“front month”) do ZT foi referido como dezembro de 2026, com um movimento descrito como de cerca de 20+ ticks por contrato, sendo que cada tick vale 6,25 dólares. Os mercados acionistas dos EUA estiveram abertos no Columbus Day, enquanto os mercados obrigacionistas estiveram fechados.
Quebra das correlações tradicionais e perspetiva cautelosa para os traders
Estamos a observar uma quebra visível nas correlações tradicionais de mercado, uma vez que o dólar norte-americano e o crude avançam em simultâneo, enquanto as obrigações do Tesouro a 30 anos recuam. Com o S&P 500 a negociar perto dos 7.865 e o crude a ultrapassar os 92,60, os traders de derivados deverão adotar uma postura cautelosa e neutra nas próximas semanas, em vez de forçar apostas direcionais. Dados históricos mostram que, quando as matérias-primas e o “greenback” sobem ao mesmo tempo, a volatilidade entre classes de ativos tende a aumentar, à medida que os mercados procuram realinhar as valorizações.
Estratégias para navegar a volatilidade entre classes de ativos em contexto de fechos de mercado
Perante este ambiente misto, aconselhamos os traders a concentrarem-se em relações inversas fiáveis, como Ouro vs. Dólar norte-americano, bem como Treasuries de curto prazo vs. índices acionistas. O contrato de Ouro de dezembro de 2026 a recuar para perto de 4.203, enquanto o índice do dólar sobe para 102,18, reforça que a tradicional “gangorra” dólar-ouro continua intacta. Do mesmo modo, acompanhar o movimento inverso, tick a tick, entre os futuros do Treasury a 2 anos e contratos de ações como o Dow oferece configurações intradiárias claras, como demonstram recentes oportunidades de scalping acima de 20 ticks.
Uma vez que a sessão de hoje coincide com o fecho do mercado obrigacionista dos EUA por Columbus Day, a menor liquidez no rendimento fixo pode distorcer a ação dos preços e gerar sinais falsos de “breakout” nos derivados financeiros. Devemos prestar muita atenção às próximas comunicações dos bancos centrais, incluindo comentários agendados da Fed, que frequentemente desencadeiam rápidas alterações de sentimento quando os modelos de correlação estão desalinhados. Os traders de derivados deverão manter tamanhos de posição conservadores até que os mercados europeus e asiáticos saiam dos atuais intervalos de negociação mistos e estabeleçam uma tendência clara.
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