O dólar norte-americano fortaleceu-se na terça-feira, com as tensões entre os EUA e o Irão a impulsionarem os preços da energia e a reforçarem as preocupações de que a inflação possa manter-se elevada, mesmo com um abrandamento recente dos sinais de inflação e emprego nos EUA. O Índice do Dólar (DXY) subiu em direção aos 101,20 pela quarta sessão consecutiva, enquanto a média de quatro semanas do ADP Employment Change recuou para 16,5 mil, face a 19,25 mil, apontando para um enfraquecimento do dinamismo nas contratações. No mercado cambial, o EUR/USD recuou ligeiramente para perto de 1,1400, num contexto em que o euro não tem catalisadores agendados na Zona Euro, e o GBP/USD caiu para a zona de 1,3380, menos cerca de 0,4%, com o foco também no enquadramento orçamental do Reino Unido e numa iminente transição de liderança no Partido Trabalhista. O USD/JPY subiu acima de 163,20 depois de ultrapassar os 163,00 pela primeira vez desde dezembro de 1986, alimentando especulações sobre intervenção, numa combinação de subida das yields dos EUA, petróleo em alta e fraqueza do iene.
O WTI avançou mais de 2% para 84,50 dólares por barril, à medida que aumentavam as preocupações com riscos de oferta e de transporte, sendo referido que dois navios-tanque com crude saudita terão invertido rota após ameaças do Ansar Allah, aliado do Irão, no Iémen. O ouro subiu quase 2% para cerca de 4.085 dólares por onça troy, sustentado pela procura de ativos-refúgio, apesar do dólar mais forte. Entre os dados em destaque estão o IPC do Reino Unido, esperado em 0,1% em cadeia em junho (vs. 0,2% anteriormente), com a inflação homóloga estimada em 2,7% (vs. 2,8%) e o IPC core em 2,5% (vs. 2,6%), bem como o Westpac Leading Index da Austrália, as despesas em cartões de crédito na Nova Zelândia, o IED (FDI) da China e os pedidos de crédito à habitação (MBA Mortgage Applications) nos EUA.
Estratégia de Derivados num Contexto de Tensões Geopolíticas Acrescidas
Estamos a assistir a uma mudança relevante nos mercados globais, com as tensões geopolíticas a empurrarem o Índice do Dólar para perto de 101,20 e a elevarem os preços da energia. Os traders de derivados devem preparar-se para volatilidade elevada nas próximas semanas, sobretudo com dados de emprego mais fracos nos EUA a colidirem com a procura de ativos-refúgio. Recomendamos focar estratégias de opções que beneficiem de movimentos amplos de preços, em vez de apostas direcionais simples.
O iene japonês afundou para lá de 163,20 face ao dólar, um nível não observado desde dezembro de 1986, quando a bolha económica do Japão estava em expansão. Como o risco de uma intervenção súbita das autoridades japonesas é agora extremamente elevado, sugerimos a compra de opções put USD/JPY fora do dinheiro (out-of-the-money). Historicamente, intervenções governamentais repentinas — como as de 2022 e 2024, quando o Japão gastou dezenas de milhares de milhões de dólares para apoiar o iene — podem desencadear quedas rápidas de 300 a 500 pips em poucas horas.
Com o crude WTI a disparar mais de 2% para 84,50 dólares por barril devido a ameaças ao transporte marítimo no Médio Oriente, os derivados de energia oferecem oportunidades de posicionamento. Privilegiamos a utilização de bull call spreads em futuros de crude para limitar o risco e, ainda assim, capturar o potencial de subida associado a eventuais choques de oferta. Se as tensões escalarem, o petróleo poderá testar máximos históricos observados durante a crise energética de 2022, quando os preços ultrapassaram os 130 dólares por barril.
O ouro subiu para um nível sem precedentes de 4.085 dólares por onça, impulsionado por fluxos para ativos-refúgio e por retórica mais agressiva de Washington relativamente a instalações nucleares iranianas. Para navegar este ambiente de elevada volatilidade, devemos considerar a implementação de long straddles em opções sobre ouro. Isto permite beneficiar de movimentos expressivos em qualquer direção, à medida que o mercado reage a notícias geopolíticas que evoluem rapidamente.
A libra esterlina está sob forte pressão descendente perto de 1,3380, antes da divulgação da inflação no Reino Unido, que deverá desacelerar para 2,7%. Podemos explorar esta incerteza visando a volatilidade implícita de curto prazo no GBP/USD, que historicamente tende a aumentar imediatamente antes de divulgações relevantes do índice de preços no consumidor. Se a inflação ficar abaixo do esperado, antecipamos que o Banco de Inglaterra corte taxas mais cedo, tornando opções put sobre GBP particularmente atrativas.
Risco de Intervenção no Mercado e Oportunidades em Eventos Macro
O iene japonês afundou para lá de 163,20 face ao dólar, um nível não observado desde dezembro de 1986, quando a bolha económica do Japão estava em expansão. Como o risco de uma intervenção súbita das autoridades japonesas é agora extremamente elevado, sugerimos a compra de opções put USD/JPY fora do dinheiro (out-of-the-money). Historicamente, intervenções governamentais repentinas — como as de 2022 e 2024, quando o Japão gastou dezenas de milhares de milhões de dólares para apoiar o iene — podem desencadear quedas rápidas de 300 a 500 pips em poucas horas.
Com o crude WTI a disparar mais de 2% para 84,50 dólares por barril devido a ameaças ao transporte marítimo no Médio Oriente, os derivados de energia oferecem oportunidades de posicionamento. Privilegiamos a utilização de bull call spreads em futuros de crude para limitar o risco e, ainda assim, capturar o potencial de subida associado a eventuais choques de oferta. Se as tensões escalarem, o petróleo poderá testar máximos históricos observados durante a crise energética de 2022, quando os preços ultrapassaram os 130 dólares por barril.
O ouro subiu para um nível sem precedentes de 4.085 dólares por onça, impulsionado por fluxos para ativos-refúgio e por retórica mais agressiva de Washington relativamente a instalações nucleares iranianas. Para navegar este ambiente de elevada volatilidade, devemos considerar a implementação de long straddles em opções sobre ouro. Isto permite beneficiar de movimentos expressivos em qualquer direção, à medida que o mercado reage a notícias geopolíticas que evoluem rapidamente.
A libra esterlina está sob forte pressão descendente perto de 1,3380, antes da divulgação da inflação no Reino Unido, que deverá desacelerar para 2,7%. Podemos explorar esta incerteza visando a volatilidade implícita de curto prazo no GBP/USD, que historicamente tende a aumentar imediatamente antes de divulgações relevantes do índice de preços no consumidor. Se a inflação ficar abaixo do esperado, antecipamos que o Banco de Inglaterra corte taxas mais cedo, tornando opções put sobre GBP particularmente atrativas.
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