O dólar neozelandês recuperou cerca de metade da queda inicial face ao dólar norte-americano, mas mantinha-se ainda assim 0,17% em baixa, perto de 0,5770, durante a negociação europeia de terça-feira, com o NZD/USD cotado a 0,5769. O movimento surgiu numa altura em que o “greenback” se fortalecia e os mercados inclinavam-se mais para uma subida de taxas pela Reserva Federal na decisão de política monetária de quarta-feira. O Índice do Dólar norte-americano, DXY, avançava 0,15% para cerca de 99,62.
As expectativas de taxas apertaram depois de o ING ter passado a projetar uma subida de 25 pb pela Fed em setembro, na sequência das declarações do presidente Kevin Warsh em Jackson Hole e dos dados divulgados posteriormente. Os mercados estão a incorporar duas subidas e meia adicionais para lá de um movimento de 16 de setembro “quase garantido”, embora as projeções do ING apontem para um desfecho de “uma e acabou”. Do ponto de vista técnico, o NZD/USD permaneceu abaixo da EMA de 20 dias, em torno de 0,5854, e abaixo da faixa intermédia de Fibonacci, perto de 0,5808, enquanto o RSI se situava em torno de 33. A resistência é vista em 0,5808, depois em 0,5850–0,5854, e 0,5903; o suporte está em 0,5765, depois 0,5705 e 0,5628.
Estratégias com Derivados e Volatilidade Antes da Decisão da Fed
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para uma volatilidade acrescida, à medida que a decisão de taxas da Reserva Federal, amanhã, ganha relevo. Com o NZD/USD a oscilar ligeiramente acima do suporte-chave em 0,5765 e o RSI perto de 33, opções put de curto prazo podem oferecer uma aposta de elevada remuneração se ocorrer uma quebra em baixa. Historicamente, quando o Índice do Dólar (DXY) ultrapassa a marca de 99,60, o dólar “kiwi” enfrenta forte pressão descendente, tornando a proteção contra quedas uma prioridade para as nossas carteiras.
Cenários Pós-Fed e Táticas de Negociação
Embora o mercado já tenha totalmente incorporado uma subida de 25 pontos-base a 16 de setembro, cresce a divisão quanto a saber se a Fed continuará a apertar no quarto trimestre. Se os decisores sinalizarem uma abordagem de “uma e acabou”, poderemos assistir a um short squeeze rápido, tornando opções call de curto prazo perto da resistência de 0,5808 muito atrativas para contrarianos. Historicamente, após a última subida de taxas de um ciclo, o dólar norte-americano tende a perder o ímpeto sustentado pelo diferencial de rendimentos, o que pode desencadear uma inversão acentuada no NZD/USD nas próximas semanas.
Para quem negoceia futuros, recomendamos stop-loss apertados ligeiramente acima da EMA de 20 dias, em 0,5854, para gerir o risco face a picos súbitos. Se o par romper de forma sustentada abaixo do piso imediato de 0,5765, esperamos uma queda rápida rumo ao próximo grande nível de suporte, em 0,5705. A utilização de bear put spreads pode ajudar a limitar os custos do prémio inicial, mantendo ainda o posicionamento para esta potencial queda de 60 pips, à medida que o cenário macroeconómico se desenvolve.
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