O Índice do Dólar dos EUA (DXY) terminou a semana perto de 98,80, depois de ter descido para a zona de 98,50, situando-se em torno do nível mais baixo desde maio, numa altura em que os planos do Tesouro dos EUA para, pelo menos, duplicar as recompras de dívida de prazos mais longos pressionaram as yields em baixa, mesmo com os inquéritos flash aos PMI a apontarem para uma aceleração da atividade. Os ativos de risco mantiveram-se firmes: o ouro avançou para um máximo de três meses acima de 4.600 dólares, o AUD/USD subiu para um máximo de vários meses perto de 0,7170 e o WTI terminou na casa dos 80 dólares, próximo de um máximo de quatro semanas, com as tensões no Médio Oriente a sustentarem os preços. A agenda dos EUA da próxima semana é calma até quarta-feira, com o Índice de Preços PCE de julho; na sexta-feira, seguem-se a primeira intervenção de Jackson Hole do presidente da Fed, Kevin Warsh, e a revisão anual preliminar (benchmark) do BLS aos Nonfarm Payrolls, num simpósio com o tema “Financial Innovation: Implications for Payments and Policy”.
No mercado cambial, o EUR/USD fechou em torno de 1,1680, depois de voltar a falhar abaixo de 1,1700, com catalisadores na área do euro liderados pelo IFO da Alemanha e pelo PIB final do 2.º trimestre na terça-feira, as atas (accounts) da reunião do BCE na quinta-feira e o HICP flash de agosto na sexta-feira, a par de declarações de Cipollone e Schnabel. O GBP/USD terminou a meio da faixa de 1,3600, enquanto o USD/JPY se manteve ligeiramente acima de 159,00 antes do CPI de Tóquio na sexta-feira, com os swaps a implicarem uma probabilidade de cerca de 80% de uma subida do BoJ a 18 de setembro. Na Austrália, o foco incide nas atas do RBA na segunda-feira, no CPI mensal na terça-feira e no capex do 2.º trimestre na quarta-feira, com a inflação headline esperada a abrandar para perto de 3,2%, face a 3,8%; o Canadá divulga o PIB na sexta-feira.
Estratégias de negociação de derivados e perspetivas de mercado
Aconselhamos os traders de derivados a prepararem-se para movimentos bruscos, numa altura em que o Índice do Dólar dos EUA (DXY) oscila perto do nível mais baixo desde maio, em 98,80. A recente decisão do Tesouro de duplicar as recompras de obrigações de prazos mais longos conseguiu empurrar as yields para baixo, neutralizando o impacto de uma forte expansão económica nos EUA. Para posicionar para nova fraqueza, sugerimos a compra de opções put de curto prazo sobre o dólar face às principais divisas.
Com o ouro a negociar num máximo sem precedentes acima de 4.600 dólares, o ímpeto de refúgio é extremamente forte devido às tensões latentes no Médio Oriente. Historicamente, combinações semelhantes de queda das yields reais e risco geopolítico têm impulsionado os metais preciosos para rallies prolongados, à semelhança das subidas históricas das matérias-primas na última década. Recomendamos o uso de opções call longas sobre o ouro para captar potencial adicional de subida antes dos principais eventos da próxima semana.
O Índice de inflação PCE de julho, na quarta-feira, e a estreia de Kevin Warsh em Jackson Hole, na sexta-feira, são o teste decisivo para os traders do dólar. Qualquer comentário dovish de Warsh, combinado com uma revisão em baixa do emprego nos EUA, poderá desencadear uma venda massiva do greenback. Preferimos a compra de straddles em EUR/USD e GBP/USD para beneficiar de uma rutura de volatilidade praticamente garantida.
Oportunidades em FX G10, matérias-primas e mercados de energia
Vemos também uma oportunidade relevante em USD/JPY perto de 159,00, dado que os mercados de swaps no Japão estão atualmente a precificar uma probabilidade de 80% de uma subida de taxas a 18 de setembro. Se o CPI de Tóquio na sexta-feira vier forte, é provável que force o par a descer em direção à sua média móvel de 200 dias. Os traders podem posicionar-se através da compra de opções put USD/JPY out-of-the-money para alavancar uma potencial surpresa hawkish do Banco do Japão.
Por fim, sugerimos cautela no dólar australiano perto de 0,7170 antes dos dados de inflação de terça-feira, que deverão arrefecer de 3,8% para 3,2%. Uma leitura mais fraca deverá travar o rally recente do Aussie, tornando as opções put AUD/USD de curto prazo uma cobertura interessante. Nos mercados de energia, preferimos a utilização de bull call spreads no crude WTI para tirar partido do impasse em curso com o Irão, numa altura em que os preços se mantêm na casa dos 80 dólares.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
