O dólar norte-americano recuperou dinamismo à medida que os mercados mais amplos estabilizaram após a venda generalizada da sessão anterior. As ações avançaram ligeiramente, mas a convicção manteve-se limitada antes da divulgação do IPC (CPI) dos EUA. Os metais recuaram, pressionados pelo fortalecimento do “greenback”, enquanto EURUSD, GBPUSD e AUDUSD permaneceram sob pressão. As criptomoedas também cederam, com as condições de risco a manterem-se cautelosas, e o petróleo continuou a corrigir.
No G10, os cruzamentos com JPY desceram após uma semana negativa, embora se tenha observado um modesto ressalto. A leitura do IPC deverá ditar a volatilidade no curto prazo: um valor mais fraco poderá pressionar o dólar e impulsionar ações, metais e outras divisas sensíveis ao risco, enquanto um resultado mais forte reforçaria as expectativas de taxas dos EUA “mais altas por mais tempo” e sustentaria o USD. O posicionamento manteve-se defensivo enquanto os mercados aguardavam os dados, com a ação do preço em ações e metais a dever definir o tom após o movimento de ontem.
Estratégias com Derivados para Volatilidade Acrescida
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para um aumento da volatilidade nas próximas semanas, uma vez que a divulgação de hoje do IPC dos EUA deverá orientar o próximo passo de política da Reserva Federal. Historicamente, mesmo um desvio de 0,1% face à inflação esperada pode desencadear uma oscilação de 1,5% no S&P 500 em poucas horas. Assim, recomendamos a utilização de straddles ou strangles de curto prazo para capturar estes movimentos bruscos de preço em ambas as direções.
Com o Índice do Dólar (DXY) a mostrar força renovada perto do nível de 101,50, aconselhamos os traders de derivados a monitorizar de perto pares-chave como EURUSD e GBPUSD. Se a inflação vier acima do esperado, a compra de opções call de USD com maturidades curtas ajudará a tirar partido de um novo “squeeze” nas divisas sensíveis ao risco. Em contrapartida, uma leitura mais suave deverá levar-nos a posicionar para uma inversão rápida do USD, recorrendo a opções put alavancadas.
Matérias-Primas, Ações e Cripto: Abordagens de Gestão de Risco
O ouro e a prata estão a sentir a pressão de um “greenback” mais forte, com o ouro a testar níveis de suporte relevantes em torno dos 2.500 dólares. Os traders de derivados deverão considerar a compra de opções call sobre metais se o IPC desiludir, já que yields mais baixas historicamente impulsionam o ouro para novos máximos. No entanto, devemos manter prudência e usar stop-loss apertados em posições longas de futuros, caso a inflação persistente mantenha as taxas “mais altas por mais tempo”.
Nos mercados acionistas e de criptomoedas, o apetite pelo risco continua muito cauteloso após a recente venda nos mercados. Consideramos que a cobertura (hedge) de carteiras de ações com puts semanais sobre índices é uma medida defensiva sensata para proteger contra uma correção mais profunda. Para traders de cripto, o uso de perpetual swaps em queda (bearish) ou de call spreads cobertos pode ajudar a gerir a exposição, enquanto a Bitcoin tem dificuldade em encontrar uma base sólida.
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