O dólar norte-americano manteve-se, em geral, estável na segunda-feira, uma vez que uma pausa temporária nas hostilidades entre os EUA e o Irão reduziu a procura por ativos-refúgio. O Índice do Dólar (DXY) recuou no início, mas regressou perto da linha de água, depois de ter deslizado para a zona dos 101,40 antes da reunião de dois dias da Reserva Federal. Os mercados estão a precificar a manutenção do intervalo-alvo da Fed em 3,50%–3,75%, enquanto a possibilidade de uma subida continua sob vigilância, à medida que a forte queda do petróleo alivia a pressão inflacionista impulsionada pela energia e apoia divisas sensíveis ao risco.
Entre as principais moedas, o EUR/USD oscilou perto de 1,1370 antes dos dados preliminares do PIB do 2.º trimestre da Alemanha e da Zona Euro, bem como da inflação preliminar de julho na Alemanha. O GBP/USD desceu para perto de 1,3300 antes do Banco de Inglaterra, onde se espera que as taxas se mantenham inalteradas; o USD/JPY abrandou para cerca de 163,70, ainda junto de máximos de várias décadas, com o BoJ também visto a manter a política, preservando a opção de mais aperto. O AUD/USD subiu para perto de 0,6990 antes do discurso da governadora do RBA, Michele Bullock, e dos dados de inflação na Austrália. O WTI caiu mais de 7% para cerca de 82,30 dólares por barril, enquanto o ouro avançou cerca de 0,7% para perto de 4.081 dólares; a agenda de terça-feira inclui a média móvel de quatro semanas do ADP em 16,5K, e o Índice de Preços da Habitação de maio esperado em alta de 0,2% após -0,1%, além da Confiança do Consumidor de julho e do relatório mensal do Bundesbank.
Perspetivas para Derivados de Energia e Metais Preciosos
Sugerimos que os traders de derivados de energia procurem consolidação nas opções sobre West Texas Intermediate (WTI) após a queda recente de 7% para 82,30 dólares. Historicamente, quedas acentuadas num único dia acima de 5% no crude são seguidas por um período de negociação lateral, à medida que os prémios de risco geopolítico se ajustam. Recomendamos a utilização de iron condors de curto prazo ou credit spreads para captar a volatilidade implícita elevada, que atualmente se encontra perto dos níveis mais altos do trimestre.
Apesar da pausa temporária nas hostilidades EUA-Irão, a subida consistente do ouro em direção aos 4.081 dólares mostra que a procura estrutural permanece extremamente forte. As compras de ouro por bancos centrais atingiram máximos históricos nos últimos dois anos, sustentando a forte valorização do metal precioso desde o início do ano. Aconselhamos os traders de derivados a concentrarem-se em opções de compra (calls) longas ou bull call spreads, visando o nível de 4.150 dólares, à medida que as yields do Tesouro continuam a recuar.
Estratégias de Opções Cambiais e Eventos Macro
No mercado cambial, consideramos que o USD/JPY perto de 163,70 apresenta uma oportunidade relevante para opções de venda (puts) antes da próxima reunião do Banco do Japão. O iene tem, historicamente, recuperado em média 1,5% na semana seguinte a mudanças de política de pendor mais restritivo, sobretudo quando negocia perto de mínimos de várias décadas. Os traders deverão considerar a compra de puts fora do dinheiro (out-of-the-money) para cobertura contra uma potencial intervenção súbita ou orientação de política mais hawkish.
Recomendamos também uma abordagem cautelosa ao EUR/USD e ao GBP/USD antes dos dados do PIB europeu e da decisão de taxas do Banco de Inglaterra. A volatilidade implícita do euro e da libra esterlina subiu quase 12% esta semana, refletindo a elevada incerteza antes destas divulgações-chave. Straddles ou strangles podem revelar-se muito rentáveis, permitindo aos traders beneficiar de movimentos acentuados após os anúncios, independentemente da direção.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
