O Dólar Canadiano enfraqueceu depois de as conversações comerciais entre os EUA e o Canadá terem colapsado, fazendo o USD/CAD subir 0,52% para perto de 1,3830 na segunda-feira. Após o fracasso das negociações na sexta-feira, os EUA impuseram tarifas de 50% sobre alguns produtos canadianos, enquanto o Canadá afirmou que retaliaria “dólar por dólar” a partir de 8 de setembro. Em separado, Donald Trump anunciou que as tarifas sobre automóveis, camiões, peças automóveis e aço canadianos subiriam para 50% a partir de 1 de janeiro de 2027, acrescentando incerteza a uma economia estreitamente ligada aos fluxos comerciais com os EUA.
O suporte ao CAD associado ao petróleo poderá vir do plano de Washington para alargar as sanções secundárias ao Irão, com detalhes a serem divulgados na segunda-feira pelo secretário do Tesouro, Scott Bessent, segundo a Reuters. A mudança poderá visar atividades em setores iranianos específicos e pressionar parceiros comerciais ao ligar o cumprimento ao acesso ao sistema financeiro baseado no Dólar norte-americano. A medida surge após quase seis meses de perturbações no Estreito de Ormuz e nas exportações energéticas do Golfo, o que, se se intensificar, poderá elevar os preços do petróleo e limitar novos avanços do USD/CAD. Do ponto de vista técnico, o USD/CAD estava em 1,3829, limitado abaixo de 1,3846, com a SMA de 100 períodos em 1,3929 e a SMA de 200 períodos em 1,4009; o RSI oscilava em torno de 53, enquanto o suporte se situava perto de 1,3732.
Estratégias para navegar a volatilidade do USD/CAD em contexto de tensões comerciais
Consideramos que os traders de derivados devem posicionar-se para um aumento da volatilidade no par USD/CAD à medida que se aproxima o prazo de retaliação de 8 de setembro. A compra de opções call de USD/CAD de curto prazo permite-nos capitalizar picos súbitos caso as relações comerciais se deteriorem ainda mais. Durante os diferendos comerciais de 2018, ameaças tarifárias semelhantes fizeram o Dólar Canadiano cair cerca de 8% face ao dólar norte-americano, uma tendência histórica que facilmente poderia repetir-se.
Ao mesmo tempo, temos de ter em conta a subida dos preços do petróleo, que poderá limitar as perdas do Dólar Canadiano devido às novas sanções dos EUA ao Irão. Como o Canadá é um dos principais exportadores de energia, um aumento súbito do preço do crude tende a reforçar o CAD, podendo limitar os ganhos do USD/CAD abaixo da resistência em 1,3929. Para navegar estas forças contraditórias, sugerimos a utilização de estratégias de opções do tipo straddle ou strangle para beneficiar de movimentos acentuados em qualquer direção.
Cobertura dos riscos de tarifas automóveis em 2027 e níveis técnicos-chave
A ameaça de uma tarifa de 50% sobre automóveis canadianos é significativa, tendo em conta que o setor representa mais de 100 mil milhões de dólares em comércio anual entre os dois países. Aconselhamos a compra de opções call de USD/CAD de maturidade longa, com vencimento no início de 2027, para cobrir o risco associado ao prazo tarifário de janeiro. Atualmente, a volatilidade implícita das opções encontra-se relativamente baixa, oferecendo uma janela de custo reduzido para fixar estas posições de proteção.
Do ponto de vista técnico, devemos acompanhar de perto a linha de resistência em 1,3846 e o piso de suporte em 1,3732. Se o par romper acima de 1,3846, deveremos aumentar de imediato a exposição longa em direção ao nível de 1,4000. Quaisquer recuos em direção ao suporte de 1,3732 devem ser encarados como uma forte oportunidade de compra de opções call sobre USD.
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