O Dólar Canadiano encontrou apoio numa subida dos preços do petróleo e num relatório mais forte do emprego no Canadá, num contexto de dados mais fracos do mercado de trabalho dos EUA. Esta combinação ajudou a manter o USD/CAD perto da zona baixa de 1,39, enquanto os spreads de curto prazo EUA–Canadá se moveram modestamente a favor do Canadá. A estimativa de valor justo do USD/CAD do Scotiabank recuou ligeiramente para 1,3868 à medida que estes fatores foram incorporados nos preços.
Nos gráficos, o USD/CAD manteve uma inclinação em baixa, embora as repetidas tentativas de queda tenham sido travadas em torno de 1,3925 desde sexta-feira, pouco acima do suporte de retração de 50% em 1,3899, relativo à valorização do USD entre maio e junho. Uma quebra abaixo de 1,39 sugeriria margem para uma descida em direção a 1,3817, a retração de 61,8%, enquanto a resistência é observada em 1,3965/70 e, depois, em 1,4000/25. Os indicadores intradiários e diários continuaram a apontar para um reforço do momentum baixista do USD, à medida que o mercado consolidava a mais recente queda do dólar.
Divergência no mercado de trabalho e preços do petróleo reforçam o Loonie
Estamos a acompanhar de perto o reforço do Dólar Canadiano, à medida que este tira partido do enfraquecimento do Dólar dos EUA, impulsionado por uma divergência crescente nos mercados de trabalho e pela subida dos preços da energia. Dados recentes mostram que o crescimento do emprego não agrícola nos EUA abrandou para uns modestos 115.000 no mês passado, enquanto o Canadá surpreendeu ao criar 45.000 empregos, reduzindo a taxa de desemprego para 6,1%. Com o crude WTI a negociar de forma sustentada acima de 78 dólares por barril, o Loonie — associado às matérias-primas — encontrou um sólido suporte estrutural.
Oportunidades em derivados e gestão de risco
Para os traders de derivados, este enquadramento constitui uma oportunidade privilegiada para se posicionarem para uma quebra do USD/CAD nas próximas semanas. Consideramos particularmente atrativo negociar opções put de USD/CAD de curto prazo ou implementar bear put spreads, à medida que o momentum baixista acelera abaixo do patamar de 1,3900. Se o par quebrar o suporte-chave em 1,3899, esperamos uma queda rápida em direção ao próximo alvo relevante de Fibonacci em 1,3817.
Historicamente, quando o diferencial de rendimentos das obrigações a dois anos EUA–Canadá estreita — atualmente em cerca de -45 pontos base —, o Loonie tende a sustentar subidas durante várias semanas. Recomendamos que os traders estabeleçam posições curtas em USD/CAD em pequenas recuperações, usando stops apertados logo acima da zona de resistência firme entre 1,3965 e 1,4000. A gestão de risco em torno destes níveis será crucial, à medida que nos preparamos para um aumento da volatilidade antes das próximas reuniões de política monetária dos bancos centrais.
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