O dólar australiano subiu face ao dólar norte-americano na segunda-feira, com o AUD/USD a avançar mais de 0,35% e a regressar acima dos 0,7000, depois de comentários do ministro dos Negócios Estrangeiros do Irão terem aumentado a probabilidade de uma desescalada e ajudado a afastar o petróleo dos máximos de um mês. Os EUA mantiveram ataques contra o Irão pelo nono dia consecutivo, na sequência da morte de soldados norte-americanos em ataques no fim de semana atribuídos ao Irão, mas o perfil de risco nos mercados cambiais melhorou com referências a esforços de mediação para retomar conversações. O dólar norte-americano continuou sob pressão depois de os dados do IPC de junho e o subsequente IPP terem apontado para uma desinflação mais rápida do que o esperado, moderando as expectativas de uma subida de juros da Reserva Federal em julho.
Na Austrália, o Banco da Reserva da Austrália (RBA) fez uma pausa em junho, após três subidas no início do ano, e sinalizou uma abordagem de “esperar para ver”, embora a renovação das hostilidades e custos de energia mais firmes possam reavivar o argumento para uma quarta subida em 2024. O RBA tem como objetivo uma inflação de 2–3% e também pode ajustar as condições de crédito através de flexibilização ou restrição quantitativa. Para além das taxas, o AUD é influenciado pelo dinamismo económico da China e pelos preços das commodities, como o minério de ferro — a maior exportação australiana, em 118 mil milhões de dólares por ano com base em dados de 2021 —, bem como por alterações no saldo comercial e pelo apetite pelo risco em sentido mais amplo.
Cenário Altista de Curto Prazo e “Playbook” de Derivados
Com o par AUD/USD a romper novamente acima do nível-chave de 0,7000 e a sinalizar um padrão de “engolfo” altista, vemos um ponto de entrada privilegiado para compradores de derivados no curto prazo. Este súbito impulso ascendente é fortemente sustentado pelo abrandamento das tensões no Médio Oriente e pela queda dos preços do crude, que recuaram face aos recentes máximos de um mês. Sugerimos que os traders priorizem opções de compra (calls) de curto prazo ou posições longas em futuros para aproveitar esta vaga imediata de sentimento “risk-on”.
A nossa perspetiva é ainda apoiada por dados fracos de inflação nos EUA, com os números recentes do IPC a arrefecerem mais depressa do que o esperado e a pressionarem o Índice do Dólar (DXY) em direção à marca dos 101,00. Historicamente, quando se espera que a Reserva Federal faça uma pausa enquanto outros bancos centrais enfrentam pressão inflacionista doméstica persistente, o dólar australiano tende a ter melhor desempenho. Os traders de derivados devem capitalizar esta divergência através de posições curtas em futuros sobre o dólar norte-americano contra o AUD.
Volatilidade Impulsionada por Eventos e Suporte das Commodities
Olhando para a próxima quinta-feira, devemos preparar-nos para uma volatilidade acrescida, uma vez que a Austrália divulga os mais recentes dados de emprego e de atividade empresarial. Números do emprego acima do esperado poderão forçar o Banco da Reserva da Austrália a abandonar a pausa de junho e a concretizar uma quarta subida de juros este ano. Para negociar este evento de elevado impacto de forma mais segura, recomendamos o uso de “straddles” com opções para captar um movimento brusco em qualquer direção.
Por fim, devemos manter um olhar atento sobre os preços do minério de ferro, que estabilizaram recentemente em torno de 110 dólares por tonelada devido a uma procura consistente por parte das siderurgias chinesas. Sendo a Austrália um dos principais exportadores de commodities, esta firmeza de preços melhora diretamente o saldo comercial do país e reforça o AUD. Aconselhamos a construção de “bull call spreads” de prazo mais alargado para tirar partido deste suporte estrutural das commodities nas próximas semanas.
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