O dólar norte-americano enfraqueceu na semana passada, à medida que o iene japonês se fortalecia, depois de os mercados terem, por momentos, reavaliado uma orientação mais agressiva do Banco do Japão, antes de o “greenback” recuperar algum terreno na sexta-feira. O ressalto surgiu na sequência de dados sólidos do emprego nos EUA em agosto (nonfarm payrolls), que reavivaram as expectativas de uma subida da taxa dos Fed funds em setembro. A atenção centra-se agora nas divulgações do IPC e do IPP dos EUA relativos a agosto, como próximos catalisadores para a Reserva Federal e para a direção do USD no curto prazo.
Decisão da Fed depende do dado de IPC nos EUA
A decisão da Fed de 16 de setembro está enquadrada em torno do dado do IPC dos EUA de agosto, a divulgar na sexta-feira, após leituras do PCE e do IPC durante o verão acima do esperado e com a ressalva de que as tendências subjacentes poderão não ter melhorado. Mesmo que uma decisão em setembro esteja assegurada, o enquadramento inclui um aperto monetário noutras geografias, com o BCE esperado a avançar na quinta-feira com a sua segunda subida de 25 pb do ano. Os riscos em torno do IPC são descritos como equilibrados: o índice ISM Prices Paid aponta para pressões em alta, enquanto o crescimento mais lento da remuneração horária média nos EUA em agosto inclina-se para um cenário desinflacionista.
Dados de IPP e implicações para o USD
O IPP dos EUA de agosto, a divulgar na quinta-feira, surge como indicador preliminar, com foco no IPP de Serviços excluindo Comércio, Transportes e Armazenagem; as comissões de gestão de carteiras poderão distorcer os dados até à alteração metodológica do BEA em 30 de setembro.
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