A taxa de desemprego na Austrália subiu ligeiramente para 4,5% em julho, face a 4,4% em junho, acima do consenso de 4,4%, segundo o Australian Bureau of Statistics (ABS). O emprego caiu 15,8 mil, após uma subida revista de 80,2 mil em junho (inicialmente 76,3 mil), contra previsões de um aumento de 15 mil. A taxa de participação recuou para 66,9%, de 67,0%. O emprego a tempo inteiro aumentou 16,3 mil, face a um ganho revisto de 48,9 mil (anteriormente 29,3 mil), enquanto o emprego a tempo parcial desceu 32,2 mil, após uma subida de 47 mil.
O detalhe do ABS mostrou que o emprego masculino diminuiu em 11.000, incluindo menos 10.000 postos a tempo parcial e menos 1.000 a tempo inteiro, enquanto o emprego feminino caiu 5.000, com o tempo parcial a recuar 22.000, mas o tempo inteiro a aumentar 17.000. As horas trabalhadas caíram 12 milhões, com os trabalhadores a tempo inteiro a registarem menos 7 milhões de horas e os a tempo parcial menos 5 milhões. Nos mercados, o AUD/USD descia 0,26%, para 0,7106. Antes da divulgação, as expectativas apontavam para 4,4% de desemprego, mais 15 mil empregos e uma taxa de participação de 66,9%, após os ganhos de junho de 47 mil a tempo parcial e 29,3 mil a tempo inteiro. O RBA manteve inalterada a sua taxa diretora em 4,35%.
—Impactos no dólar australiano e perspetivas para o banco central
Os dados laborais de hoje, abaixo do esperado, divulgados pelo Australian Bureau of Statistics revelam uma subida surpresa da taxa de desemprego para 4,5% e uma perda de 15.800 empregos. Consideramos que os traders de derivados devem preparar-se para pressão baixista de curto prazo sobre o dólar australiano, que já recuou 0,26% para 0,7106. Esta fraqueza súbita abre oportunidades estratégicas de posições curtas no par AUD/USD, sobretudo se quebrar abaixo do nível-chave de suporte em 0,7060.
Esperamos que este arrefecimento do mercado de trabalho reduza a pressão sobre o Reserve Bank of Australia para subir juros, devendo manter a cash rate estável em 4,35%. Historicamente, quando o desemprego sobe em direção aos 4,5% — face às médias apertadas de 3,7% observadas nos últimos anos — os decisores tendem a afastar-se de um aperto monetário mais agressivo. Os traders de derivados devem procurar posicionar-se em futuros de bank bill swap, apostando contra novas subidas de taxas nas próximas semanas.
—Volatilidade das commodities e implicações para a curva de rendimentos
Ainda assim, é necessário acompanhar os mercados globais de commodities, uma vez que a subida do Brent, perto de 80 dólares por barril, continua a manter vivos os riscos de inflação. Esta combinação de enfraquecimento da economia doméstica e inflação energética global persistente sugere um ambiente de elevada volatilidade. Recomendamos o uso de estratégias com opções, como a compra de straddles no AUD/USD, para beneficiar destas forças contraditórias e dos movimentos abruptos que podem gerar.
Olhando com mais detalhe para a qualidade do emprego, a perda de 32.200 postos a tempo parcial indica que o poder de compra dos consumidores deverá contrair. Antecipamos que este travão subjacente na economia conduza a um achatamento da curva de rendimentos das obrigações do governo australiano. Os traders de derivados podem explorar esta dinâmica através da negociação de futuros de obrigações do Tesouro australiano a 3 e 10 anos.
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