Pressões Domésticas
O crescimento total do PIB nos primeiros três trimestres ficou em 5,2% em relação ao ano anterior, atendendo às expectativas. Apesar dos números de crescimento anuais aparentemente positivos, métricas subjacentes indicam que o mercado interno enfrenta pressões, acentuadas por um setor de investimento fixo em contração. Os últimos dados do PIB da China mostram uma economia sustentada pelas exportações, enquanto seu motor interno está enfraquecido. Observamos uma continuação da fraqueza no consumo das famílias e uma contração no investimento fixo. A pressão deflacionária persistente, que já dura dez trimestres consecutivos, sinaliza que a demanda interna é uma preocupação significativa. Essa situação pressiona o yuan chinês para baixo, e vemos oportunidades em derivativos que lucram com sua fraqueza em relação ao dólar americano. O yuan offshore (CNH) já ultrapassou o nível de 7,35, reagindo a fracos dados de vendas no varejo de setembro que mostraram um crescimento reduzido a apenas 2,5%. Estratégias de opções, como a compra de spreads de compra USD/CNH, podem oferecer uma maneira calculada de se posicionar para uma depreciação adicional.Volatilidade do Mercado Esperada
A contração no investimento fixo é um sinal claro de baixa para as commodities industriais. Os futuros do minério de ferro na bolsa de Dalian já caíram 8% este mês, caindo abaixo de $100 por tonelada pela primeira vez desde o início de 2024. Antecipamos fraqueza adicional em cobre e outros metais básicos, tornando posicionamentos curtos em futuros ou a compra de puts em ETFs relacionados a commodities atraentes. Dadas essas dificuldades, esperamos que a volatilidade nas ações da China e de Hong Kong aumente nas próximas semanas. O índice Hang Seng tem lutado para manter os ganhos, à medida que os lucros corporativos são pressionados pela deflação e pelo fraco consumo. Os traders de derivativos devem considerar puts de proteção em ETFs do amplo mercado da China, como FXI ou MCHI, para se proteger contra uma queda. O dólar australiano, frequentemente usado como um proxy líquido para a saúde econômica da China, também está mostrando sinais de estresse. Sendo a China o maior mercado de exportação da Austrália, uma queda na demanda por materiais-prima está pesando fortemente sobre a moeda. O par AUD/USD está testando o suporte perto de 0,6400, um nível que não foi quebrado desde a desaceleração global de 2023, apresentando oportunidades para jogadas de derivativos de moedas na direção da baixa. Globalmente, essa fraqueza de um grande motor econômico acrescenta ao caso para um Federal Reserve mais cauteloso. O último PMI de Manufatura Caixin para a China caiu para 49,5 em setembro, mostrando uma contração que apoia um sentimento “de aversão ao risco”.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
