Os preços da prata superaram US$ 53 por onça, marcando um aumento de 120% desde o início do ano. Esse aumento foi impulsionado por preocupações com a oferta, refletindo tendências mais amplas nos mercados de metais.
A demanda por metais físicos da Índia aumentou os temores de gargalos na oferta, especialmente no mercado de Londres. As taxas de arrendamento subiram acentuadamente, indicando problemas de liquidez, enquanto as quedas nos estoques da COMEX podem mostrar saídas para Londres.
A correção de preços desta manhã sugere um superaquecimento do mercado. No entanto, o contínuo aumento nos preços do ouro pode apoiar os preços da prata, atraindo aqueles que buscam alternativas mais acessíveis, já que a prata continua sendo mais barata que o ouro.
Notamos um impulso real na prata no início deste ano, levando os preços a um recorde de mais de US$ 53 por onça antes que uma correção necessária ocorresse. Esse aumento acentuado foi impulsionado por preocupações com a oferta, um tema que continua a dominar a narrativa do mercado. Essas preocupações parecem justificadas, pois a demanda física permanece robusta, especialmente na Ásia.
Os relatos sobre a demanda física da Índia permanecem fortes, com as importações do terceiro trimestre de 2025 mostrando um aumento significativo de 25% em relação ao ano passado. Também observamos os estoques registrados da COMEX caírem em mais 5 milhões de onças desde setembro, apontando para saídas contínuas. As taxas de arrendamento de prata de um mês, embora tenham caído em relação aos seus picos, ainda estão elevadas, o que sugere que o empréstimo de metal físico continua difícil.
A correção que vimos após o superaquecimento do mercado mostra que a volatilidade é alta, tornando as posições longas arriscadas sem um gerenciamento cuidadoso. Com os preços do ouro testando novas máximas próximas de US$ 2.800, os traders provavelmente continuarão a ver a prata como o metal precioso mais acessível. Isso sugere que opções de compra ou spreads de compra podem ser uma forma de obter exposição à alta, enquanto gerencia o risco de recuos repentinos.
Para as próximas semanas, uma quebra acima do recente nível de resistência de US$ 49 pode sinalizar a próxima alta, mirando os máximos de US$ 53 do início de 2025. A relação ouro-prata se comprimiu significativamente este ano, mas ainda permanece bem acima das mínimas históricas observadas em mercados altistas anteriores. Se essa relação continuar a cair em direção à faixa de 45-50, isso implicaria um desempenho significativamente superior da prata.
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