Rendimento de Títulos em Alta e Movimentações de Moedas
Os rendimentos dos títulos do Governo japonês estão subindo, afetando o par de moedas USD/JPY, que pode ver mais movimentos em direção à parte inferior da faixa de 142,50-148,00. Essa mudança ocorre enquanto continuam as discussões sobre um possível aumento na previsão de inflação do Banco do Japão. Vemos o ganho modesto do iene não como um rally passageiro, mas como um tremor antes de uma potencial mudança significativa. Todos os olhos devem estar na reunião do Banco do Japão. Os dados positivos sobre pedidos de máquinas e serviços são apenas as entradas; o prato principal é a realidade da inflação que o banco central não pode mais ignorar. Estamos analisando os números. O IPC nacional core, que o Banco observa atentamente, está acima de sua meta de 2% há 15 meses consecutivos, com a leitura mais recente para junho atingindo 3,3%. Mais importante, a inflação “core-core”, que exclui alimentos e energia voláteis, atingiu uma alta de 42 anos de 4,2%. Isso não é mais pressão de preços importada e temporária. Isso é cementado pelas negociações salariais de primavera *shunto*, que garantiram aumentos salariais de quase 3,6%, o maior em trinta anos. A narrativa de inflação “transitória” está oficialmente morta.Implicações Para o Mercado de Títulos
Essa pressão está transbordando no mercado de títulos. O rendimento dos títulos do Governo japonês a 10 anos está pressionando continuamente o teto de 0,5% estabelecido pela política de Controle da Curva de Rendimentos do Banco. Qualquer ajuste nessa política, que vemos como cada vez mais provável, seria um convite aberto para os rendimentos dispararem. Isso tornaria a manutenção do iene muito mais atraente e arruinaria o lucrativo comércio de carry financiado por capital japonês barato. Para os traders de derivativos, este não é um momento para complacência. O mercado de opções já está contando a história. Os reversos de risco de um mês no USD/JPY mostraram recentemente uma mudança decisiva, com os traders agora pagando um prêmio significativo por opções de venda no par dólar-yen em relação às opções de compra. Isso significa que o mercado está se preparando ativamente e se protegendo contra uma queda acentuada. Acreditamos que a jogada estratégica é se posicionar para essa desvalorização. Comprar opções de venda USD/JPY fora do dinheiro oferece uma aposta assimétrica em um choque de política, enquanto spreads de opções de venda baixistas podem reduzir o custo de entrada para aqueles que estão cautelosos com a volatilidade implícita crescente. Crie sua conta VT Markets ao vivo e comece a negociar agora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
