Os dados da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA mostraram que as posições líquidas não comerciais em ouro recuaram ligeiramente para 183,9 mil, face a 186,7 mil na leitura anterior. O movimento sugere um arrefecimento moderado do posicionamento especulativo no metal durante o período em reporte.
Posicionamento Especulativo e Perspetivas de Mercado
A mais recente descida das posições líquidas não comerciais em ouro na CFTC para 183,9 mil contratos indica que os grandes especuladores estão, temporariamente, a reduzir as suas apostas em alta. Interpretamos este ligeiro recuo face aos anteriores 186,7 mil contratos como uma fase saudável de consolidação, e não como uma inversão de tendência. Os traders de derivados devem aproveitar esta breve pausa para se prepararem para potenciais oportunidades de compra em correções de preço nas próximas semanas.
Padrões Históricos e Estratégias de Trading
Historicamente, quando o posicionamento especulativo arrefece desta forma enquanto persistem incertezas macroeconómicas, o ouro tende a encontrar um suporte robusto. Por exemplo, em quedas semelhantes do posicionamento em meados de 2024 e no final de 2025, os preços do ouro recuperaram rapidamente assim que as expetativas de taxas de juro mudaram. Com a próxima reunião de política monetária da Reserva Federal agendada para 28-29 de julho de 2026, esperamos um aumento da volatilidade, criando pontos de entrada atrativos.
Atualmente, o ouro mantém-se estável perto dos 2.420 dólares por onça, apoiado por preocupações persistentes com a inflação global e por compras consistentes por parte dos bancos centrais. Recomendamos que os traders de opções considerem estratégias de bull call spread para capturar a próxima perna de subida, limitando simultaneamente os custos iniciais com prémios. Já os traders de futuros devem apertar as ordens de stop-loss ligeiramente abaixo do nível-chave de suporte nos 2.380 dólares, para proteger o capital contra movimentos súbitos e de curto prazo no mercado.
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