Dados da US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mostraram que as posições líquidas não-comerciais em ouro recuaram ligeiramente para 182,1 mil, face a 183,9 mil na leitura anterior. O movimento sugere uma redução modesta da exposição especulativa longa no período mais recente.
A variação corresponde a uma queda de 1,8 mil contratos, mantendo o posicionamento ainda elevado em termos absolutos. A atualização resulta dos dados regulares de “commitments” da CFTC, que os participantes de mercado utilizam para aferir o sentimento especulativo nos futuros de ouro.
Posicionamento no Mercado de Ouro e Estrutura Altista
A ligeira descida das posições líquidas não-comerciais em ouro na CFTC, de 183,9 mil para 182,1 mil contratos, sugere antes uma pausa momentânea no impulso ascendente do metal do que uma inversão bajista. Encaramos esta redução marginal de 1,8 mil contratos como simples realização de mais-valias por parte de grandes especuladores, após o forte desempenho do ouro no início do ano. Isto indica que a estrutura altista subjacente se mantém intacta, uma vez que as posições líquidas longas permanecem confortavelmente acima do piso histórico de suporte de 150 mil contratos.
Estratégia de Trading e Perspetiva
Aconselhamos os traders de derivados a evitarem vendas por pânico e, em vez disso, a aproveitarem esta fase de consolidação para construir posições longas em ligeiros recuos de preço. Em concreto, devemos considerar a compra de opções call sobre ouro com vencimentos no final de setembro de 2026, para capturar a próxima perna de subida quando a volatilidade macroeconómica voltar a intensificar-se. Esta abordagem limita o risco em baixa e posiciona-nos para beneficiar caso o ouro volte a superar os seus níveis-chave de resistência.
Historicamente, quando as posições líquidas longas se mantêm estáveis acima do limiar de 180 mil num mercado estruturalmente altista, os preços do ouro tendem a consolidar antes de uma nova rutura em alta. Por exemplo, consolidações de posicionamento semelhantes em ciclos anteriores antecederam subidas médias superiores a 5% no mês seguinte. Devemos acompanhar de perto os próximos dados de inflação e as declarações dos bancos centrais, uma vez que qualquer sinal dovish deverá desencadear uma rápida recuperação alimentada por fecho de posições curtas (“short covering”).
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
