Dados da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA mostram que as posições líquidas não comerciais em ouro recuaram para 228,1 mil, face a 243,3 mil no relatório anterior. O movimento indica uma redução da exposição especulativa no mais recente período de reporte.
Interesse Especulativo e Momentum do Mercado
A recente descida das posições líquidas não comerciais em ouro na CFTC, de 243,3 mil para 228,1 mil contratos, mostra que os grandes especuladores estão a reduzir as suas apostas em alta. Interpretamos esta queda de 6,2% como um sinal de que o momentum está a arrefecer temporariamente após uma forte recuperação sazonal. Para os traders de derivados, isto sugere que estamos a entrar numa fase de consolidação de preços no curto prazo, e não numa inversão baixista da tendência.
Historicamente, recuos semelhantes no interesse especulativo têm antecedido correções breves de 3% a 5% antes de a tendência principal de subida ser retomada. Com o ouro a negociar-se persistentemente em níveis elevados, acima de 2.500 dólares por onça este ano, fatores macroeconómicos como o abrandamento das políticas dos bancos centrais continuam a proporcionar um suporte sólido. Esperamos que esta queda temporária do sentimento crie oportunidades de compra muito favoráveis assim que o mercado estabilizar.
Estratégias de Trading em Contexto de Consolidação
Nas próximas semanas, aconselhamos os traders de opções a considerar a compra de call spreads para capturar a eventual recuperação, mantendo os custos do prémio baixos. Os traders de futuros deverão aguardar com paciência por um fundo próximo de níveis técnicos-chave de suporte, como a média móvel de 50 dias, antes de voltarem a reforçar posições longas. A venda de opções put abaixo de níveis de suporte relevantes também oferece uma forma com elevada probabilidade de gerar rendimento neste mercado em consolidação.
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