O PMI Industrial do Reino Unido da S&P Global fixou-se em 51,9 em julho, aquém da previsão consensual de 52,8. O indicador manteve-se acima do limiar de 50,0 que separa expansão de contração, apontando para a continuidade do crescimento da atividade fabril, apesar do resultado abaixo do esperado.
Os dados mostram um arrefecimento da dinâmica face às expectativas, reforçando um cenário mais moderado para o curto prazo das condições da indústria transformadora no Reino Unido. Os mercados irão avaliar se a surpresa negativa de julho representa um desvio pontual ou o início de um abrandamento mais amplo nas tendências de produção e de encomendas.
Implicações para a Estratégia Cambial e de Derivados
Com o PMI industrial do Reino Unido a recuar para 51,9 em julho, bem abaixo dos 52,8 previstos, esperamos pressão descendente imediata sobre a libra esterlina. Historicamente, quando o PMI falha as expectativas por esta margem, a libra tende a depreciar-se face ao dólar norte-americano entre 0,5% e 1,2% nas duas semanas seguintes. Recomendamos que os operadores de derivados comprem opções put de curto prazo sobre GBP/USD para capturar esta dinâmica de queda.
Taxas de Juro, Rendimentos Obrigacionistas e Posicionamento nos Mercados de Ações
Este abrandamento do crescimento industrial aumenta a probabilidade de o Banco de Inglaterra cortar as taxas de juro mais tarde este ano para apoiar a economia. Taxas de juro mais baixas tendem a fazer descer as yields da dívida pública e a fazer subir os preços das obrigações. Sugerimos uma posição longa em futuros de Gilts do Reino Unido a 2 anos, uma vez que é altamente provável que as yields desçam face ao nível atual, em torno de 4,1%.
Em derivados sobre ações, devemos focar o índice FTSE 100, que normalmente beneficia de uma libra mais fraca, dado que as suas multinacionais geram a maior parte das receitas em moedas estrangeiras. Recomendamos a compra de opções call perto do dinheiro (near-the-money) sobre o FTSE 100, em simultâneo com uma posição curta no FTSE 250, mais exposto à economia doméstica. Esta estratégia permite-nos explorar a cobertura cambial, protegendo ao mesmo tempo o capital face ao abrandamento da economia interna.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
