A Baker Hughes reportou que a contagem de sondas petrolíferas nos EUA foi de 449, acima das 447 na leitura anterior. A variação indica um aumento líquido de duas sondas de petróleo activas no período.
Tendências da actividade das sondas e implicações para o mercado
Acabámos de ver a contagem de sondas petrolíferas nos EUA subir ligeiramente para 449, face a 447 na semana passada. Embora este pequeno aumento de duas sondas assinale uma breve pausa no abrandamento da perfuração, sugere que a produção doméstica se está a manter estável, em vez de acelerar. Para os traders de derivados, isto significa que devemos esperar uma consolidação de curto prazo nos futuros do crude WTI, à medida que o mercado assimila estes dados semanais neutros.
Para colocar isto em perspectiva, este nível de 449 é significativamente inferior às 480 sondas activas no final de 2024 e à média de mais de 500 em 2023. Esta tendência descendente de longo prazo na actividade de perfuração evidencia que os produtores norte-americanos estão a manter disciplina de capital, em vez de aumentarem agressivamente a produção. Consideramos que esta restrição mais ampla do lado da oferta continuará a proporcionar um suporte sólido aos preços do petróleo, tornando arriscadas as posições curtas de longo prazo.
Estratégias de trading num mercado com restrições de oferta
Recomendamos que os traders se foquem na compra de opções call ligeiramente fora do dinheiro (out-of-the-money) ou na utilização de bull call spreads, para tirar partido de potenciais picos de preços nas próximas semanas. Uma vez que os riscos geopolíticos permanecem elevados e a contagem doméstica de sondas está historicamente baixa, qualquer disrupção súbita da oferta poderá rapidamente empurrar os preços do WTI para cima. Implementar agora estas estratégias de risco definido permite-nos capturar o potencial de subida, ao mesmo tempo que nos protegemos contra oscilações repentinas do mercado.
Além disso, a volatilidade implícita nas opções de energia encontra-se actualmente em níveis que tornam a compra de prémio de opções mais atractiva do que a sua venda. Devemos acompanhar de perto, na próxima semana, os próximos relatórios de inventários do governo dos EUA, para perceber se as existências físicas estão a diminuir. Se os inventários continuarem a cair em paralelo com estes números modestos de sondas, esperamos uma forte ruptura em alta nos contratos de Outubro.
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