A Baker Hughes indicou que o número de plataformas de perfuração de petróleo nos EUA foi de 452, face a expectativas de 451. A atualização coloca a contagem 1 plataforma acima das previsões.
A Produção de Shale nos EUA Mantém-se Resiliente Acima do Esperado
O mais recente dado da Baker Hughes para o número de plataformas de petróleo surge em 452, ligeiramente acima do esperado (451). Embora isto evidencie uma abordagem altamente disciplinada por parte dos produtores de shale nos EUA, quando comparada com os níveis acima de 500 registados no ano passado, sugere que a produção doméstica continua extremamente resiliente. Os traders de derivados devem interpretar esta pequena surpresa em alta como um sinal de que as pressões do lado da oferta não irão aliviar tão rapidamente como alguns investidores “bear” esperavam.
Estratégia de Trading Num Contexto de Produção Estável e Procura Global Anémica
Com o West Texas Intermediate (WTI) a oscilar perto dos 70 dólares por barril, o mercado está a equilibrar uma produção norte-americana estável com uma procura global anémica. Por exemplo, dados recentes de alfândegas a nível global mostraram uma queda acentuada das importações chinesas de crude, recuando quase 7% em termos homólogos. Consideramos que este enquadramento macro cria um teto firme para os preços do crude, mantendo-os limitados à zona dos 70 e poucos dólares nas próximas semanas.
Perante este intervalo de negociação apertado, recomendamos que os traders de opções se foquem em estratégias de recolha de prémio, como iron condors ou credit spreads. Para os traders de futuros, vender nas subidas perto das principais zonas de resistência entre 74 e 75 dólares parece-nos um setup com elevada probabilidade. Devemos também acompanhar a volatilidade implícita nos contratos de WTI, que permanece relativamente baixa, oferecendo proteção barata através de puts de proteção para quem mantém posições longas.
Historicamente, quando a contagem de plataformas estabiliza perto destes mínimos de vários anos, os preços do petróleo tendem a consolidar, em vez de entrarem em rutura. Os traders devem preparar-se para um período de baixa volatilidade e movimento gradual no complexo energético até outubro. Aconselhamos a manter tamanhos de posição conservadores, à medida que a época sazonal de manutenção das refinarias começa a reduzir a procura doméstica de crude.
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