O índice de confiança do consumidor do México, ajustado sazonalmente, subiu ligeiramente para 43,8 em junho, face a 43,5 no mês anterior. O movimento deixa o sentimento marginalmente mais firme no mês, mantendo-se, ainda assim, na faixa dos 40 e poucos.
O valor de junho reflete uma subida de 0,3 pontos em relação a maio, em termos ajustados sazonalmente. Os dados atualizam as perceções e expectativas das famílias, acompanhadas através do inquérito de confiança do consumidor.
Procura Interna e Implicações Cambiais
O ligeiro aumento da confiança do consumidor no México para 43,8 em junho é um sinal discreto, mas positivo, para a procura interna. Vemos isto como um indicador de resiliência perante uma inflação persistente. Esta leitura sugere que o consumo das famílias poderá continuar a ser um pilar estável da economia à entrada do terceiro trimestre.
Para os traders do peso mexicano, estes dados reforçam modestamente a força da moeda. Acreditamos que isto torna atrativa a estratégia de vender opções call de USD/MXN de curto prazo, uma vez que capitaliza a capacidade do peso de se manter abaixo do nível de 18,20. O elevado diferencial de taxas de juro continua a sustentar o carry trade, e este relatório de confiança do consumidor não faz nada para enfraquecer essa tese.
Política, Impacto no Mercado e Perspetivas
Devemos também considerar as implicações para a política de taxas de juro do Banxico. Com os dados recentes de inflação quinzenal ainda a rondarem 4,7%, bem acima da meta oficial, esta estabilidade na confiança do consumidor dá margem ao banco central para manter a taxa de referência em 11,00% durante mais tempo. Assim, estamos a acompanhar os swaps de taxas de juro em busca de sinais de que o mercado está a adiar as expectativas de um corte de juros.
No mercado de derivados de ações, esta estabilidade do consumidor sustenta uma visão otimista para os títulos de consumo discricionário e retalho no índice IPC. Estamos a considerar a compra de call spreads sobre ETF que seguem o mercado mexicano, para obter exposição ao potencial de subida, limitando simultaneamente o risco. O IPC encontrou suporte perto do nível dos 54.000 pontos, e estes dados podem ajudar a construir uma base para um movimento em alta nas próximas semanas.
O próximo dado crítico será o próximo relatório de vendas a retalho. Se esses números confirmarem este sentimento com um aumento tangível do consumo, validarão as nossas posições. Um número fraco de vendas a retalho, no entanto, sinalizaria que o otimismo dos consumidores ainda não se está a traduzir em atividade económica efetiva.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
