O Secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, afirmou que fará “tudo o que for preciso” para ajudar o Japão a defender o iene, e que está a trabalhar para expandir a facilidade de repos, para que o Japão possa pedir emprestado mais. Na negociação USD/JPY, o par atingiu um pico de 163,56 em 29/7 antes de cair para 155,22 no domingo, 2/8, recuperando depois para 157,96 ontem. A nota referia potenciais níveis de retração de 158,58 (38%) e 159,59 (50%), enquadrando o movimento como uma recuperação em desenvolvimento, com a perspetiva de resistência oficial.
A nota indicou que, entre as divulgações nos EUA, estão previstas o emprego no setor privado (ADP) e o PMI ISM não-manatureiro, enquanto o risco geopolítico em torno da guerra no Irão e o Estreito dominou a direção do mercado, com os índices acionistas a subir à medida que cresciam as expectativas de reabertura. Separadamente, Warsh sugeriu reduzir o calendário de reuniões da Fed de 8 para 6 por ano, argumentando que isso deixaria mais a descoberta de taxas e rendibilidades para os mercados. A nota também referiu um enquadramento do FT segundo o qual Trump estará encurralado entre a escalada e um acordo, e sustentou que o Irão poderia obter portagens, eventual alívio de sanções e acesso a parte de fundos congelados; comparou o “dia 59” com o “dia 29” de um episódio anterior e citou que os casos e mortes por sarampo nos últimos dois anos excederam os dos 30 anteriores somados, bem como que Trump perdeu mais de 70% dos processos em tribunal.
Riscos de Intervenção Cambial e Oportunidades de Trading em USD/JPY
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para uma intervenção súbita nos mercados cambiais, enquanto o USD/JPY se mantém próximo dos níveis da recente recuperação. Depois de ter mergulhado para 155,22 a 2 de agosto, a subida do par em direção aos níveis de retração de 158,58 e 159,59 oferece uma oportunidade privilegiada para posições curtas via opções put. Consideramos que a promessa do Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, de fazer “tudo o que for preciso” significa que uma expansão massiva da facilidade de repos irá em breve travar esta dinâmica de valorização do dólar.
Posicionamento Tático em Ambiente de Volatilidade Geopolítica e Dados Económicos
Com tensões geopolíticas intensas a manter o Estreito de Ormuz no centro das atenções, o mercado está a registar um número sem precedentes de picos intradiários de preços. Para capturar estas oscilações bruscas sem assumir risco direcional, recomendamos a compra de straddles ou strangles sobre os principais índices acionistas. A volatilidade implícita permanece altamente sensível ao risco de manchetes, tornando as estratégias de compra de prémio particularmente atrativas antes da próxima mudança súbita.
Embora a economia dos EUA se mantenha em boa forma — apoiada por um crescimento do PIB dos EUA de 2,1% em termos anualizados — esta força subjacente funciona como vento favorável para o dólar. Dados recentes mostram o PMI ISM não-manatureiro a manter-se estável em território de expansão, nos 51,4%, provando que a procura interna continua robusta. Temos de navegar este choque entre dados económicos fortes nos EUA e as táticas agressivas da Administração para suprimir a moeda.
Qualquer alívio temporário decorrente de um potencial acordo com o Irão será provavelmente de curta duração, pelo que os traders devem evitar apostas estruturalmente otimistas em ativos de risco. Aconselhamos a utilização de opções call de curto prazo sobre crude para fazer hedge contra disrupções súbitas nas rotas globais de transporte marítimo. Num contexto em que as negociações políticas permanecem altamente voláteis e sujeitas a recuos, confiar em stop-loss apertados e em estruturas de opções com risco definido é o único caminho seguro a seguir.
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