Extremos do Índice COT Comercial em Moedas e Energia
Os extremos do Índice COT Comercial concentraram-se em moedas e energia. Euro FX, dólar australiano e peso mexicano registaram todos 100% no índice Comercial de 26 semanas, enquanto os Grandes Especuladores estavam líquidos curtos em -99.332 e -98.588 contratos no euro e no Aussie, e líquidos longos em +10.701 no peso; o posicionamento líquido especulativo desceu em 36.076, 35.349 e 41.701 contratos, respetivamente. Os preços recuaram 0,51% no Euro FX e 1,30% no MXN, enquanto o AUD subiu 0,40%. O gás natural também atingiu 100%, com os especuladores líquidos curtos em -236.439 após uma deterioração de 5.419 contratos, ao mesmo tempo que o preço disparou 5,43%. O paládio igualou a leitura de 100%, com os especuladores líquidos curtos em -7.017, menos 1.192, a par de uma queda de 1,96%. A libra esterlina apresentava um índice Comercial de 86%, com os especuladores líquidos em -97.611 e menos 6.536, enquanto o preço cedeu 0,07%.
No extremo inferior, o índice Comercial do iene registou 22% e a gasolina 12%. Os Grandes Especuladores estavam líquidos longos em +62.325 contratos no iene e +70.531 na gasolina, melhorando em 6.885 e 5.300, mas os preços caíram 0,37% e 1,17%. Noutros mercados, o Índice do Dólar subiu 0,36% com líquido especulativo de +12.011 e open interest de 51.095 (+6%), enquanto o WTI ganhou 0,44% com líquido especulativo de +99.060, à medida que o posicionamento enfraqueceu em 10.403. O ouro somou 1,16% com líquido especulativo de +210.335 e open interest de 396.109 (-3%); a prata avançou 0,66% e o cobre 2,01%, enquanto o open interest aumentou 13% no NZD e no paládio, e 7% no CAD.
Principais Setups de Trading em Moedas e Energia
Devemos acompanhar de perto, nas próximas semanas, potenciais setups de reversão altista em derivados cambiais europeus e australianos. Os grandes especuladores ampliaram as suas apostas líquidas curtas para -99.332 contratos no euro e -98.588 no dólar australiano, levando o posicionamento comercial a um extremo de 100% nas 26 semanas. Os dados históricos mostram que, quando os hedgers comerciais maximizam a exposição líquida longa contra shorts especulativos demasiado concentrados, a dinâmica de queda tende a esgotar-se e a desencadear correções rápidas em alta.
No setor da energia, devemos preparar-nos para a possibilidade de novos short squeezes em opções e futuros de gás natural. Os especuladores continuam fortemente vendidos, em -236.439 contratos, mesmo com o preço a saltar 5,43% numa única semana. Com compradores comerciais a deterem 219.847 contratos líquidos longos, qualquer mudança inesperada na procura ou nos níveis de inventário pode forçar os vendedores a descoberto a coberturas em pânico.
Devemos ter cautela com derivados sobre o peso mexicano após uma redução semanal massiva de 41.701 contratos no líquido longo especulativo. O ativo caiu 1,30% à medida que os traders reduziram rapidamente a exposição longa, levando o posicionamento comercial ao topo do seu extremo de 26 semanas. Devemos aguardar que a ação do preço encontre uma base clara de suporte antes de considerar novas entradas direcionais.
Perspetiva Lateralizada e de Consolidação em USD, JPY e Metais
Ao negociar contratos ligados ao dólar norte-americano e ao iene japonês, recomendamos uma abordagem equilibrada, de negociação em intervalo (range-bound). O Índice do Dólar encontra-se perto de um posicionamento intermédio, com um índice COT de 45%, enquanto os líquidos longos especulativos no iene estão em +62.325 contratos contra uma leitura comercial baixa de 22%. Como nenhum dos mercados mostra um unwind especulativo totalmente esticado, é provável que os preços reajam mais aos dados económicos que forem sendo divulgados do que a squeezes de posicionamento.
Nos metais preciosos e industriais, devemos antecipar consolidação no curto prazo após a realização de lucros institucional ter arrefecido os rallies recentes. Os especuladores reduziram o líquido longo em cobre em 15.977 contratos apesar de uma subida de 2,01% no preço, enquanto o open interest do ouro contraiu 3%. Devemos evitar entrar em novas operações de breakout nos metais até o posicionamento especulativo estabilizar.
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