Os dados da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA mostraram que as posições líquidas longas dos não-comerciais em ouro se fixaram em 225,9 mil, abaixo das 230,3 mil anteriormente. A leitura mais recente aponta para uma modesta redução da exposição especulativa no mercado de futuros.
O movimento deixa o posicionamento ligeiramente mais baixo em termos semanais, com as posições líquidas longas ainda elevadas em termos absolutos. Os números são reportados em contratos e acompanhados através dos dados de “Commitments of Traders” (COT) da CFTC para participantes de mercado classificados como não-comerciais.
Posicionamento Especulativo em Ouro Alivia Moderadamente, Mas a Estrutura Bullish Mantém-se
Vemos o mais recente relatório da CFTC a mostrar as posições líquidas dos não-comerciais em ouro a descerem para 225,9 mil contratos, face a 230,3 mil. Embora isto reflita um ligeiro recuo do entusiasmo especulativo, não interpretamos como uma mudança de tendência em sentido bearish, mas antes como uma realização de lucros saudável. Historicamente, quando as posições líquidas longas se mantêm acima do patamar-chave dos 200 mil, o bull market estrutural mais amplo permanece firmemente intacto.
Com os preços spot do ouro a consolidarem, neste outono, na faixa dos 2.620 a 2.650 dólares, uma ligeira redução de longs alavancados é um sinal bem-vindo de arrefecimento do mercado. Dados recentes mostram que as compras por bancos centrais a nível global e entradas consistentes em ETF continuam a fornecer um piso sólido para o metal. Esperamos que o nível dos 2.580 dólares atue como suporte forte caso traders de curto prazo continuem a desfazer posições nas próximas semanas.
Perspetiva de Estratégia de Trading e Níveis de Suporte
Para as próximas semanas, aconselhamos os traders de derivados a evitarem perseguir momentum de queda e, em vez disso, procurarem oportunidades de compra nestas correções ligeiras. Acreditamos que a utilização de estratégias de opções estruturadas, como bull call spreads, oferece a melhor forma de capturar o próximo movimento de alta, limitando simultaneamente o risco do prémio. Acompanhar as atualizações semanais da CFTC ajudar-nos-á a aferir quando a pressão vendedora especulativa se tiver esgotado por completo.
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