O Brent estava a negociar em torno de 97 USD/barril, depois de uma nova vaga de ataques entre os EUA e o Irão contra a navegação comercial nas imediações do Estreito de Ormuz ter aumentado as preocupações com uma perturbação prolongada dos fluxos energéticos no Médio Oriente. O contrato tinha anteriormente tocado um mínimo intradiário de 93 USD por barril, antes de recuperar, à medida que EUA e Irão trocaram ataques ao longo do fim de semana. Em separado, as conversações de fim de semana em Moscovo e Kyiv, com a participação de Witkoff e Kushner, visavam reavivar anteriores propostas de paz para a guerra na Ucrânia, mas terminaram sem avanços.
A OPEP+ manteve inalterada a sua política de produção de petróleo para outubro, segundo o relatório. Fontes da Reuters indicaram que é provável que o grupo faça uma pausa em novos aumentos de produção no 4.º trimestre, enquanto revê as bases de quotas para 2027. Ainda assim, foi descrita como limitada a capacidade da OPEP+ para orientar a oferta efetiva e os preços enquanto o conflito com o Irão continuar a perturbar os fluxos através do Estreito de Ormuz.
Estratégias de Volatilidade para Traders de Derivados
Com o Brent a oscilar perto de 97 dólares por barril, devido à escalada do conflito EUA-Irão, esperamos que a volatilidade do mercado se mantenha excecionalmente elevada nas próximas semanas. Os traders de derivados deverão privilegiar estratégias longas de volatilidade, como a compra de straddles ou strangles, para capitalizar estes movimentos bruscos de preços. Historicamente, durante grandes disrupções no Estreito de Ormuz — que canaliza cerca de 21 milhões de barris de petróleo por dia, ou 20% do consumo global — a volatilidade implícita das opções sobre crude sobe com frequência acima de 40%.
Recomendações de Negociação num Mercado Apertado
Recomendamos que os traders montem bull call spreads para capturar mais potencial de subida, limitando simultaneamente o risco de prémio caso as negociações diplomáticas tenham sucesso de forma súbita. Isto é particularmente relevante agora que a OPEP+ decidiu fazer uma pausa nos aumentos de produção no último trimestre de 2026, mantendo os inventários globais apertados. Com a capacidade excedentária global estimada num reduzido nível de 4 milhões de barris por dia, qualquer nova perturbação poderá facilmente empurrar o Brent acima dos 100 dólares.
Para quem negoceia spreads de calendário, aconselhamos a manter posições longas nos contratos de curto prazo face aos de maturidades mais longas, para beneficiar do aprofundamento da backwardation. Esta estratégia aproveita o pânico imediato no mercado físico, onde os compradores se apressam a assegurar entregas rápidas. Sugerimos também a utilização de opções put fora do dinheiro como um seguro barato contra uma desescalada súbita na região.
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