Os preços das criptomoedas recuaram na sexta-feira, após uma recuperação no início da semana ter levado a Bitcoin (BTC) para perto dos 67.000 dólares, antes de cair abaixo dos 65.000 e derivar em direção aos 64.000. O movimento ocorreu numa altura em que os EUA prolongaram os ataques aéreos contra o Irão por uma 13.ª noite consecutiva, enquanto o Irão reportou novos ataques a instalações norte-americanas no Bahrein, na Jordânia e no Koweit, e foram ouvidas explosões perto de uma base que acolhe forças dos EUA em Erbil, no Iraque. Os mercados atribuem uma probabilidade de 64% de a Reserva Federal manter as taxas em 3,50%–3,75% a 29 de julho; o petróleo acrescentou ansiedade, com o WTI em torno dos 87 dólares, depois de ter tocado nos 92 dólares semanais na quinta-feira, enquanto o índice Fear & Greed das criptomoedas está nos 28, após ter passado brevemente acima de 30 no início da semana.

Os níveis técnicos apontam para um abrandamento do momentum da BTC, com o preço abaixo da EMA de 50 dias nos 65.099 dólares e com médias mais longas nos 67.933 (100 dias) e 73.636 (200 dias) como resistência acima; o RSI está perto de 50 e o MACD é positivo, mas a perder força, enquanto o suporte do Parabolic SAR se situa em torno dos 63.105 dólares. O ouro (XAU) manteve-se acima dos 4.000 dólares e avançou marginalmente, embora continue limitado abaixo da EMA de 50 dias nos 4.223, da média de 200 dias nos 4.302 e da média de 100 dias nos 4.358; o Parabolic SAR está perto dos 3.951, com suporte também em torno dos 4.002.

Estratégias defensivas para traders de derivados de criptomoedas

Aconselhamos os traders de derivados a adotarem uma postura defensiva na Bitcoin, utilizando puts de proteção ou contratos de futuros vendidos, numa altura em que o preço ameaça quebrar níveis-chave de suporte. Com a BTC atualmente a negociar abaixo da sua média móvel exponencial de 50 dias nos 65.099 dólares e a oscilar perto dos 64.000, está a aumentar o risco de uma correção mais profunda em direção ao patamar do Parabolic SAR nos 63.105. Historicamente, quando a Bitcoin permanece limitada abaixo das suas principais médias móveis durante períodos de elevado stress geopolítico, tende a registar liquidações aceleradas de posições longas alavancadas.

A decisão iminente da Reserva Federal sobre as taxas de juro, a 29 de julho, oferece uma oportunidade privilegiada para os traders de opções explorarem a volatilidade que se aproxima. Dada a probabilidade de 64% de a Fed manter as taxas estáveis no intervalo 3,50%–3,75%, podemos esperar uma forte expansão da volatilidade implícita de curto prazo. Dados macroeconómicos passados mostram que, durante pausas relevantes na política da Fed, a volatilidade implícita de curto prazo da Bitcoin frequentemente dispara mais de 15%, tornando estratégias delta-neutras, como straddles comprados, altamente atrativas para a próxima semana.

Oportunidades em contexto de volatilidade geopolítica e do mercado energético

Em contraste com o momentum fraco nas criptomoedas, recomendamos procurar oportunidades de compra (long) em derivados de ouro, à medida que o metal precioso consolida a sua base acima dos 4.000 dólares. As escaladas geopolíticas têm historicamente favorecido o ouro; por exemplo, durante grandes conflitos militares na última década, os futuros de ouro frequentemente subiram entre 8% e 12% nas semanas seguintes aos choques iniciais. Os traders podem apontar para a EMA de 50 dias perto dos 4.223, comprando opções call próximas do dinheiro, mantendo um stop-loss apertado logo abaixo do suporte do Parabolic SAR nos 3.951.

Com o crude WTI a negociar em torno dos 87 dólares e com as tensões geopolíticas no Médio Oriente a ameaçarem as cadeias de abastecimento, a volatilidade energética está a alastrar aos mercados em geral. Historicamente, picos sustentados nos preços da energia pressionam em alta as expectativas de inflação, o que pode forçar os bancos centrais a manter as taxas mais altas durante mais tempo. Devemos proteger-nos contra este cenário mantendo spreads baixistas de curto prazo em altcoins de elevado beta, que historicamente são as mais sensíveis a viragens macroeconómicas de pendor mais hawkish.

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