O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse à CNBC na terça-feira que as negociações com o Irão para reabrir o Estreito de Ormuz poderão ficar concluídas já na terça ou na quarta-feira, acrescentando que espera que os preços da energia voltem a estabilizar.
As declarações provocaram uma reação imediata do mercado. O crude West Texas Intermediate (WTI) caiu 3,29% para cerca de 76,20 dólares por barril no momento da publicação, depois de ter tocado anteriormente um mínimo de mais de três semanas nos 75,68 dólares.
Perspetivas para os mercados petrolíferos e o prémio de risco geopolítico
Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para uma continuação do desmantelamento do prémio de risco geopolítico nos mercados de petróleo ao longo das próximas semanas. Historicamente, o Estreito de Ormuz movimenta cerca de 20 milhões de barris por dia, o que representa aproximadamente 20% do consumo mundial de líquidos petrolíferos. Com este estrangulamento crítico potencialmente a reabrir, o WTI poderá facilmente testar o próximo nível de suporte relevante perto dos 72 dólares por barril, à medida que os receios de oferta diminuem.
Esperamos uma contração acentuada da volatilidade no mercado petrolífero, tornando as estratégias long em opções menos atrativas neste momento. O índice de volatilidade do crude da Cboe (OVX) tende a disparar durante períodos de tensão no Médio Oriente e a colapsar rapidamente quando são anunciadas resoluções diplomáticas. Os traders deverão procurar vender prémio através de bear call spreads para capitalizar esta esperada compressão da volatilidade implícita.
Estratégias de negociação e considerações de gestão de risco
Para quem pretende captar diretamente o momentum descendente do preço, recomendamos a utilização de debit put spreads com alvo na faixa dos 70 a 73 dólares, com vencimento no final de agosto. Esta estratégia limita o impacto dos custos elevados de prémio, mantendo ainda a exposição a uma continuação da correção. Devemos também acompanhar o spread Brent-WTI, que historicamente se estreita quando são resolvidos estrangulamentos no transporte marítimo no Médio Oriente.
É essencial manter cautela e usar stop-loss apertados, porque qualquer atraso na assinatura do acordo com o Irão poderá desencadear um short squeeze violento. Esforços diplomáticos anteriores na região enfrentaram frequentemente obstáculos de última hora, capazes de inverter de imediato a queda de 3,29% de hoje. Sugerimos manter tamanhos de posição conservadores até que as assinaturas oficiais sejam confirmadas.
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