A quarta subida de taxas de juro da Austrália em 2026 pressionou o dólar australiano em baixa, enquanto o NZD/USD fechou abaixo de 0,5650 pela primeira vez na atual queda. O Reserve Bank of Australia (RBA) elevou a cash rate para 4,60%, o nível mais alto desde 2011, por votação unânime, mas o comunicado apontou para uma economia em desaceleração. Antes da reunião, os futuros apontavam para uma cash rate acima de 5% até maio de 2027; ainda assim, a governadora Bullock sinalizou menor necessidade de novo aperto. Na Nova Zelândia, o Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) subiu a Official Cash Rate (OCR) para 2,75% a 2 de setembro, na segunda subida consecutiva; após essa reunião, a probabilidade de um movimento em outubro caiu para cerca de 36%, face a 65%, embora a trajetória do RBNZ aponte para uma pausa nessa altura e 3,00% em dezembro. Desde então, essas probabilidades recuperaram para cerca de 80% para uma subida para 3,00% em 28 de outubro.

A OCR está 1,85 pontos abaixo da cash rate australiana e um ponto abaixo do limite inferior do intervalo da Fed, enquanto a taxa neutra do RBNZ é estimada entre 3% e 3,5%. Os mercados têm ainda pela frente as licenças de construção de agosto na quarta-feira às 21:45 GMT, após uma queda de 4,3% em julho, e o índice de confiança do consumidor ANZ-Roy Morgan na quinta-feira às 21:00 GMT, anteriormente em 98; os dados dos EUA sobre consumo e inflação na quarta-feira e o relatório de emprego na sexta-feira deverão dominar, antes da decisão do RBA de 3 de novembro. Tecnicamente, a resistência situa-se em 0,5650 e depois em 0,5700, com suporte perto de 0,5625 e 0,5600; o viés mantém-se vendedor enquanto 0,5700 limitar, apontando para 0,5600 e depois 0,5550, com o Stoch RSI diário em valores de um dígito desde meados de setembro e um fecho diário acima de 0,5700 a invalidar a estratégia curta.

Viés curto no NZD/USD e níveis-alvo

Sugerimos que os traders de derivados mantenham um viés curto no par NZD/USD nas próximas semanas, com alvo no nível de 0,5600 e potencialmente em 0,5550. Este objetivo em baixa é altamente credível, já que 0,5550 coincide de perto com os mínimos plurianuais de 0,5512 observados durante a desaceleração económica global do final de 2022. Recomendamos atenção redobrada à resistência em 0,5700, uma vez que um fecho diário acima deste nível invalidaria este cenário de posições curtas.

A recente decisão do Reserve Bank of Australia de elevar a cash rate para 4,60% tem implicações de sinalização que, na nossa opinião, continuarão a pesar no sentimento regional. Como a economia australiana mostra sinais visíveis de abrandamento, esta medida parece uma subida de taxas sem continuação. Esperamos que esta ausência de aperto adicional limite quaisquer potenciais recuperações do dólar australiano e arraste consigo o dólar neozelandês.

Persistem ventos contrários regionais e globais para o Kiwi

Com a próxima decisão do Reserve Bank of New Zealand a 28 de outubro, recomendamos incorporar nos preços uma subida cautelosa de 25 pontos base para 3,00%. Embora a oscilação do Brent perto de 80 dólares por barril mantenha elevados os riscos de inflação no curto prazo, é pouco provável que o Kiwi encontre suporte sustentado. Sugerimos encarar quaisquer picos temporários do Kiwi como oportunidades de venda, dado que a taxa ficará apenas no limite inferior do intervalo da taxa neutra do RBNZ.

Devemos também considerar o enquadramento macroeconómico mais amplo, em particular a desaceleração da economia chinesa, que atualmente deverá crescer a um ritmo modesto de cerca de 4,5% em 2026. Como a China compra mais de 30% das exportações agrícolas e de produtos lácteos da Nova Zelândia, qualquer novo abrandamento chinês reduz diretamente a procura por bens de matérias-primas da Nova Zelândia. Os traders de derivados devem usar esta fragilidade fundamental para justificar a manutenção de opções put sobre o NZD.

Por fim, recomendamos que os traders se preparem para uma volatilidade acrescida em torno dos dados de emprego não agrícola dos EUA desta sexta-feira e dos próximos dados de despesas dos consumidores. Historicamente, surpresas relevantes no mercado de trabalho norte-americano desencadearam alterações rápidas superiores a 100 pips no par NZD/USD numa única sessão. Recomendamos a utilização de ordens stop-loss apertadas ligeiramente acima do nível de 0,5650 para proteger posições curtas contra oscilações súbitas do dólar norte-americano.

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