O AUD/USD prolongou os ganhos pela segunda sessão, após uma breve descida para perto de 0,6910 na Ásia, apoiado por renovadas vendas do dólar norte-americano. O par negociava perto de 0,6930 após o PMI de Serviços da China da RatingDog, mantendo-se ligeiramente abaixo de um máximo de semana e meia registado na quarta-feira. O indicador de serviços da China abrandou para 54,1 em junho, face a 54,4, mas continuou a sinalizar expansão e deu suporte à moeda ligada à Austrália. Entretanto, o dólar manteve-se perto de um mínimo de duas semanas, à medida que arrefeceram as expectativas de mais aperto por parte da Reserva Federal dos EUA.
Os dados laborais dos EUA reforçaram essa mudança. O relatório de Nonfarm Payrolls mostrou a criação de 57 mil empregos em junho, face aos 110 mil esperados, enquanto maio foi revisto em baixa para 129 mil, de 172 mil; ainda assim, a taxa de desemprego recuou ligeiramente para 4,2%. A precificação de mercado passou de uma para duas subidas de taxas da Fed em 2026 para um intervalo entre zero e uma. O risco geopolítico e a liquidez reduzida do feriado nos EUA limitaram o seguimento do movimento, com relatos de preocupações norte-americanas sobre ameaças aos negociadores do Irão e Teerão a avisar de uma “resposta decisiva e rápida” a qualquer ação dos EUA no Estreito de Ormuz.
Mudança nas Expectativas de Taxas e Ventos Favoráveis dos Dados Económicos
Com base na evolução da situação, vemos a recente força do AUD/USD como uma oportunidade. O dólar norte-americano está a enfraquecer porque as expectativas do mercado para uma subida de taxas por parte da Reserva Federal colapsaram após o fraco relatório de emprego de junho. A ferramenta CME FedWatch mostra agora que a probabilidade de uma subida de taxas até setembro caiu para menos de 35%, uma queda acentuada face a mais de 70% há apenas um mês.
Esta mudança é sustentada por sinais mais amplos de arrefecimento da economia dos EUA, que acreditamos que continuarão a pressionar o dólar. Por exemplo, os pedidos semanais de subsídio de desemprego têm vindo a subir recentemente, atingindo 245.000 na semana passada, reforçando a narrativa de um mercado de trabalho a perder dinâmica. Em contraste, dados recentes que mostram que a produção industrial da China superou as expectativas oferecem um vento adicional a favor do dólar australiano.
Riscos e Posicionamento Estratégico
Ainda assim, é necessário manter cautela devido a riscos geopolíticos significativos que podem desencadear uma corrida à segurança e fortalecer o dólar norte-americano. As tensões no Estreito de Ormuz já empurraram o preço do Brent acima de 88 dólares por barril, e qualquer escalada poderia inverter rapidamente a tendência atual nos mercados cambiais. Esta incerteza sugere que o potencial de subida do AUD/USD poderá estar limitado perto da resistência em 0,7050, um nível técnico-chave do início deste ano.
Perante estes sinais contraditórios, estamos a considerar estratégias que ofereçam exposição à subida com risco limitado. A compra de opções call sobre o AUD/USD com preço de exercício em torno de 0,7000, com maturidade no final de julho ou em agosto, parece prudente. Isto permite beneficiar caso o par continue a recuperação, enquanto define a perda máxima ao prémio pago, caso eventos geopolíticos provoquem uma reversão.
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