O AUD/USD estava a ser negociado perto de 0,6990 na terça-feira, a cair 0,39% no dia, depois de uma subida inicial em direção a 0,7030 ter perdido força e o par ter recuado para a zona dos 0,6980. O dólar australiano encontrou inicialmente suporte na subida da Taxa de Juro Diretora (Cash Rate) pelo Banco da Reserva da Austrália (RBA) em 25 pb, para 4,60%, o nível mais elevado em cerca de 15 anos, numa decisão unânime. Os decisores reiteraram que a inflação continua demasiado alta e mantiveram em aberto a possibilidade de novas subidas, mas os mercados passaram depois a centrar-se na orientação sobre se será necessário um aperto adicional.
Na perspetiva de uma hora, o par estava em 0,6992, mantendo-se abaixo da MMS (SMA) de 100 períodos em 0,7021 e da MMS (SMA) de 200 períodos em 0,7069, enquanto o RSI perto de 42 apontava para um momentum ligeiramente negativo. A resistência é vista em 0,7005, depois em 0,7021 e 0,7045, com 0,7069 seguido de 0,7075, 0,7105 e 0,7140. O suporte situa-se em 0,6980. O dólar norte-americano tem sido sustentado por yields elevadas dos Treasuries e por expectativas de novo aperto por parte da Reserva Federal, com o Índice de Preços PCE e os dados de NFP em destaque.
Estratégias de Opções Baixistas para o AUD/USD
Sugerimos que os traders de derivados procurem capitalizar a incapacidade do AUD/USD de sustentar a recuperação acima de 0,7000, apostando em estratégias baixistas de curto prazo. Uma vez que o par corrigiu para a zona dos 0,6990, a compra de opções put de curto prazo com strike perto de 0,6950 poderá ser uma forma altamente eficaz de explorar uma queda imediata. Esta abordagem limita o risco e coloca-nos em posição de beneficiar caso o par quebre abaixo do forte piso de suporte em 0,6980.
A nossa perspetiva técnica mostra uma resistência significativa acima, com a média móvel simples (SMA) de 100 períodos em 0,7021 e a SMA de 200 períodos a limitar em 0,7069. Os traders de derivados podem também considerar a venda de opções call fora do dinheiro (out-of-the-money) ou a implementação de bear call spreads acima da zona de oferta em 0,7075. Desta forma, é possível encaixar prémio explorando a falta de momentum ascendente da moeda e o seu fraco Índice de Força Relativa (RSI) de 42.
Fatores Macroeconómicos e Implicações de Mercado
Importa também acompanhar o mercado obrigacionista dos EUA, onde a yield da Treasury a 10 anos tem oscilado recentemente em torno de 3,8%, continuando a atrair capital para o dólar norte-americano. Com a mais recente leitura da inflação subjacente do PCE (Core PCE) a manter-se persistente em 2,7% em termos homólogos, a Reserva Federal tem menos pressão para cortar taxas rapidamente. Esta vantagem de yields mantém o dólar forte e dificulta que o dólar australiano preserve os ganhos pós-subida de taxas.
Historicamente, quando o RBA sobe taxas para combater a inflação mas mostra cautela quanto às despesas das famílias, o dólar australiano frequentemente regista uma reação de “comprar no rumor, vender no facto”. Com o crescimento das vendas a retalho na Austrália a revelar-se anémico, de apenas 0,2% recentemente, acreditamos que a subida do RBA para 4,60% deverá ser a última por algum tempo. Isto limita o potencial de valorização do AUD, justificando a nossa preferência por estratégias que beneficiem de uma taxa de câmbio em regime lateral (range-bound) ou em queda.
Nas próximas semanas, recomendamos um acompanhamento atento das próximas divulgações de dados de PCE e Nonfarm Payrolls (NFP) dos EUA para ajustar as nossas posições em opções. Um relatório de emprego acima do esperado, após o sólido aumento de 142.000 no mês passado, deverá empurrar o AUD/USD ainda mais abaixo do suporte em 0,6980. Os traders devem estar preparados para rolar (roll) as puts para strikes mais baixos se estes dados macroeconómicos continuarem a favorecer o dólar norte-americano.
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