O AUD/USD recuou nas negociações asiáticas de quinta-feira, após ter subido mais de 0,5% na sessão anterior, mantendo-se perto de 0,7120, à medida que o dólar australiano enfraqueceu na sequência de um relatório do mercado de trabalho aquém do esperado. A taxa de desemprego na Austrália subiu para 4,5% em julho, face às previsões de 4,4%, enquanto o emprego caiu 15,8 mil, depois do ganho de 80,2 mil em junho e contra expectativas de um aumento de 15,0 mil. A precificação de mercado passou a apontar para apenas 12 pontos base de subidas do RBA num horizonte de três meses. A pressão mais ampla também resulta de uma procura chinesa mais fraca por matérias-primas australianas e de um enquadramento doméstico mais suave.
A queda foi limitada por um dólar norte-americano mais fraco, à medida que as expectativas em torno da Fed arrefeceram. As atas de julho da Fed mostraram que os responsáveis admitiriam subir as taxas se a inflação não desacelerasse, depois de manter a taxa diretora em 3,5%–3,75%; a inflação continua acima da meta de 2%, embora as leituras mensais sugiram pressões mais moderadas. A ferramenta CME FedWatch atribui uma probabilidade de 32,7% a uma subida na próxima reunião, abaixo de 47% há um mês. Nos gráficos, o AUD/USD negociava perto de 0,7110, acima da EMA de nove períodos em 0,7087 e da EMA de 50 dias em 0,7034, com o RSI a 14 dias em 63,2; a resistência situa-se em 0,7200, enquanto o FXS Fed Sentiment Index permanece abaixo de máximos anteriores.
Estratégias de Trading e Estrutura de Mercado
Sugerimos que os traders de derivados procurem oportunidades de compra em pequenas correções, uma vez que o par AUD/USD mantém uma estrutura altista construtiva apesar dos recentes dados fracos do emprego na Austrália. Comprar opções call ou colocar ordens limite long perto da Média Móvel Exponencial de nove períodos, em 0,7087, permite-nos capitalizar a tendência ascendente mais ampla. Historicamente, quando este par cambial se mantém acima da sua média móvel de 50 dias, os recuos de curto prazo são rapidamente comprados por participantes institucionais à procura de valor.
Perspetiva, Volatilidade e Gestão de Risco
Como tanto o dólar australiano como o dólar norte-americano enfrentam ventos contrários internos, antecipamos um período de consolidação abaixo do nível psicológico de 0,7200. Os traders podem tirar partido deste contexto recorrendo a estratégias de short strangle ou iron condor para captar prémio de opções. Esta visão de negociação em intervalo é suportada por métricas recentes de volatilidade cambial, que mostram a volatilidade implícita do AUD/USD a estabilizar em torno da sua base histórica de 8,5% no final de agosto.
Devemos acompanhar de perto a evolução das probabilidades de subida de taxas pela Reserva Federal, que recentemente desceram para apenas 32,7% segundo a ferramenta CME FedWatch. Quaisquer sinais adicionais de abrandamento da inflação nos EUA deverão enfraquecer o dólar e impulsionar o AUD/USD em direção ao nosso objetivo de curto prazo de 0,7200. Para gerir os riscos de queda associados à fraca procura chinesa por matérias-primas, recomendamos a colocação de stop-loss de proteção ou a compra de puts defensivas ligeiramente abaixo do suporte técnico em 0,7034.
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