O AUD/USD recuou depois de abrir com um gap altista, mas manteve-se em terreno positivo, a negociar perto de 0,7030 na sessão asiática de segunda-feira, enquanto o dólar australiano se mostrou resiliente com base em fatores ligados à China. O PMI da indústria transformadora da RatingDog na China arrefeceu para 50,9 em julho, face a 51,7 em junho, ficando abaixo do consenso de 51,5, embora continuando a sinalizar expansão da atividade fabril. Na Austrália, a banda de meta de inflação do Banco da Reserva da Austrália (RBA) mantém-se em 2–3%, e o resultado mais recente do IPC foi descrito como mais suave do que o esperado, com a descida na inflação global atribuída a preços mais baixos dos combustíveis.
O dólar norte-americano enfraqueceu face aos principais pares depois de o Japão ter confirmado operações coordenadas de compra de ienes com os Estados Unidos, e dados do Banco do Japão terem apontado para uma despesa de até 58,97 mil milhões de dólares na quinta-feira. A aversão ao risco também diminuiu com notícias de uma pausa em ataques planeados dos EUA ao Irão, associada a uma proposta envolvendo a reabertura do Estreito de Ormuz e progressos no programa nuclear iraniano, embora responsáveis iranianos tenham contestado essa versão. Num contexto mais amplo, o minério de ferro continua a ser a maior exportação da Austrália, estimada em 118 mil milhões de dólares por ano com base em dados de 2021, tendo a China como principal destino.
Estratégias longas em AUD/USD num contexto de influências macroeconómicas
Recomendamos que os traders de derivados procurem construir posições longas no dólar australiano face ao dólar norte-americano (AUD/USD), à medida que o par oscila perto do nível crítico de 0,7030. Apesar de um ligeiro desvio em baixa no PMI industrial da China para 50,9, a continuação da expansão na região fornece uma base estável para a economia australiana, fortemente dependente das exportações. Além disso, as tendências históricas mostram que, quando o AUD rompe e se mantém acima de patamares psicológicos-chave como 0,7000, isso tende a desencadear um momentum altista sustentado.
Devemos acompanhar de perto a postura persistentemente hawkish do RBA, dado que a inflação interna permanece resistente e bem acima do intervalo-alvo de 2% a 3%. Mesmo com uma descida temporária do IPC global, impulsionada por preços voláteis dos combustíveis, a taxa diretora do RBA — que se tem mantido estável num nível restritivo de 4,35% — torna os derivados denominados em AUD procurados por investidores em busca de rendimento particularmente atrativos. Em contrapartida, as expetativas de cortes de taxas pela Reserva Federal mais tarde este ano deverão continuar a comprimir a vantagem de rendimento do dólar norte-americano.
Intervenções de mercado, volatilidade e riscos de matérias-primas
O dólar norte-americano enfrenta ventos contrários significativos, sobretudo depois de Tóquio ter confirmado uma intervenção massiva de compra de ienes no valor de 58,97 mil milhões de dólares para estabilizar a sua moeda. Esta retirada agressiva de liquidez por parte das autoridades japonesas sugere que o potencial de subida do USD permanecerá limitado no curto prazo, oferecendo uma janela clara para traders de opções cambiais comprarem calls sobre o AUD. Aconselhamos a cobertura destas posições contra picos súbitos de volatilidade, uma vez que novas intervenções coordenadas de bancos centrais continuam a ser uma possibilidade concreta.
Embora rumores de uma pausa diplomática entre os EUA e o Irão tenham reduzido momentaneamente os prémios de risco, a rápida negação por parte de Teerão significa que a incerteza geopolítica no Estreito de Ormuz manterá os mercados de matérias-primas voláteis. Para traders de derivados, isto implica que os preços do minério de ferro, que têm oscilado recentemente em torno de 100 a 110 dólares por tonelada métrica, poderão sofrer movimentos abruptos por choques nas cadeias de abastecimento, com impacto direto no AUD. Sugerimos o recurso a estratégias de opções de curto prazo do tipo strangle ou straddle para tirar partido desta volatilidade iminente sem assumir uma aposta direcional na matéria-prima.
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