O UOB afirmou que o AUD/USD fez uma pausa após a subida da semana passada, depois de o par ter tocado nos 0,6943 na quinta-feira. De seguida, oscilou entre 0,6911 e 0,6949 e terminou em 0,6939, a subir 0,23%. Embora a negociação tenha sido contida, o UOB vê um aumento ainda que ténue do momentum em baixa, embora se espere que qualquer recuo seja limitado a um teste de 0,6910. A resistência mais próxima é apontada em 0,6945 e depois em 0,6955.
Para as próximas uma a três semanas, o UOB mantém uma postura neutra e continua a procurar consolidação entre 0,6870 e 0,6980; a orientação anterior foi emitida a 1 de julho, com o spot em 0,6915. Num horizonte de um a três meses, a visão mais abrangente do banco continua negativa, com atenção no suporte em 0,6835 e depois em 0,6707.
Estratégias para um mercado de AUD/USD em intervalo
Tendo em conta a consolidação esperada, acreditamos que o AUD/USD deverá negociar dentro de um intervalo entre 0,6870 e 0,6980 nas próximas semanas. Isto sugere que as estratégias que beneficiam de baixa volatilidade e da erosão temporal serão as mais eficazes. Os traders de opções poderão considerar vender prémio através de estratégias como um iron condor, com strikes definidos fora deste intervalo antecipado.
Fatores por detrás da falta de direção
Esta perspetiva é sustentada por sinais contraditórios dos bancos centrais. A governadora do Reserve Bank of Australia, Michele Bullock, sinalizou recentemente uma abordagem de “esperar para ver”, depois de dados recentes mostrarem a inflação trimestral a abrandar para 3,4%, enquanto a inflação subjacente se mantém persistente. Esta indecisão por parte do RBA retira um forte catalisador direcional para o dólar australiano.
Entretanto, o relatório de Non-Farm Payrolls (NFP) dos EUA da última sexta-feira mostrou o crescimento do emprego a moderar para uns respeitáveis 195 mil, ligeiramente abaixo do consenso. Isto atenuou as expectativas quanto ao próximo movimento da Reserva Federal, ancorando, por agora, o dólar norte-americano. A combinação de um RBA paciente e de uma economia dos EUA a estabilizar reforça o argumento a favor de negociação em intervalo.
A volatilidade implícita das opções AUD/USD a um mês caiu para perto de 8,5%, refletindo a expectativa do mercado de um período calmo pela frente. Historicamente, o período julho-agosto tende a registar volatilidade reduzida, à medida que os volumes de negociação diminuem durante o verão no Hemisfério Norte. Planeamos tirar partido deste ambiente vendendo prémio de opções, em vez de assumir uma aposta direcional forte.
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