O AUD/USD prolongou na segunda-feira a correção em baixa em direção à zona dos 0,7100, num contexto em que o Dólar norte-americano se manteve firme antes da reunião do FOMC de quarta-feira, na qual se espera que a Fed aumente a taxa dos Fed Funds (FFTR) em 25 pontos base. O par registou duas quedas diárias após ter superado os 0,7200 na semana passada, embora continue apoiado pelo viés hawkish do RBA e por uma inflação acima do objetivo. Os PMI de agosto na Austrália mantiveram-se em terreno expansionista, com a Indústria Transformadora em 52,0 e os Serviços em 53,2, enquanto o excedente comercial estreitou para 1,923 mil milhões de A$ em julho, face a 2,341 mil milhões de A$ em junho. O PIB subiu 0,4% t/t no 2T de 2026 versus 0,3%, mas o crescimento anual abrandou para 2,1% face a 2,5%; o desemprego aumentou para 4,5% e o emprego caiu 15,8 mil, depois de um ganho revisto de 80,3 mil. A inflação headline arrefeceu para 3,5% face a 3,8%, com a Trimmed Mean estável em 3,6%; as expectativas de inflação subiram para 4,9% face a 4,7%, e os decisores continuam a ver a inflação a regressar ao intervalo 2%–3% no início de 2028.
Os dados da China trouxeram estabilidade mais do que novo impulso: o PIB cresceu 4,3% em termos homólogos em abril–junho, a Produção Industrial avançou 5,2% no acumulado do ano e o excedente comercial de julho aumentou para 119,1 mil milhões de dólares, enquanto as Vendas a Retalho subiram 0,4% em termos homólogos. Os PMI foram mistos, com o PMI oficial (NBS) da Indústria Transformadora em 49,8 (de 49,2) e os Serviços em 49,0, enquanto o RatingDog mostrou a Indústria Transformadora em 51,5 (de 50,9) e os Serviços em 51,4 (de 50,4). O CPI subiu 0,8% em termos homólogos (de 0,5%) e 0,4% m/m; os Preços no Produtor foram reportados em 3,8% em termos homólogos versus 3,5% anteriormente, e o PBoC manteve a LPR a um ano em 3,00% e a cinco anos em 3,50%. O RBA manteve a taxa diretora inalterada a 11 de agosto, numa decisão unânime, discutiu uma subida de 25 pontos base, e os mercados incorporam pouco mais de 38 pb de aperto até ao final do ano, com um movimento de 25 pb esperado a 29 de setembro. Dados da CFTC na semana até 8 de setembro mostraram uma melhoria das posições líquidas curtas em cerca de 4,5 mil, para perto de 35 mil, o open interest a subir aproximadamente 63,8 mil para cerca de 455,5 mil (cerca de 16%), e a exposição especulativa em -7,7%, com percentis em 84,2 e 72,4. Tecnicamente, o AUD/USD situava-se em 0,7129 e acima das médias móveis simples (SMA) de 55, 100 e 200 dias entre cerca de 0,7060 e 0,7006, com suporte em 0,7079, 0,7061 e 0,7006, e resistência em 0,7283 e depois em 0,7661.
Riscos de Volatilidade e Divergência de Políticas
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para uma volatilidade acrescida no par AUD/USD, à medida que este oscila perto do nível crítico de 0,7100 antes da decisão da Reserva Federal de amanhã. O Dólar norte-americano mostrou força renovada, mas o Dólar australiano continua apoiado por um Reserve Bank of Australia (RBA) com orientação hawkish, que poderá subir as taxas em 25 pontos base a 29 de setembro. Historicamente, contrastes deste tipo nas políticas monetárias têm desencadeado oscilações rápidas superiores a 200 pips neste par cambial.
Estamos a acompanhar de perto os dados mais recentes do mercado, que indicam que as apostas baixistas contra o Aussie estão a ser desfeitas, à medida que o open interest aumentou recentemente 16% para 455.500 contratos. Este forte influxo de capital sugere que os traders estão ativamente a fechar posições curtas e a construir nova exposição longa. Para quem negocia derivados, recomendamos considerar opções call se a taxa de câmbio conseguir manter-se acima da média móvel de 55 dias, perto de 0,7050.
Estratégias de Trading e a Influência da Economia Chinesa
Se a Reserva Federal adotar um tom surpreendentemente agressivo, esperamos que o AUD/USD desça em direção ao principal “colchão” da média móvel de 200 dias em 0,7006. Para cobrir este risco, os traders deverão considerar a compra de opções put com preços de exercício definidos ligeiramente abaixo do patamar psicológico dos 0,7000. Por outro lado, uma rutura clara acima da resistência pesada em 0,7200 poderá rapidamente abrir caminho para o máximo do ano até à data em 0,7283.
Também é necessário acompanhar os sinais económicos mistos da China, onde as vendas a retalho recentes cresceram apenas 0,4% apesar de uma expansão estável de 5,2% na produção industrial. Como a China está a estabilizar em vez de entrar em fase de forte crescimento, não assegurará, por si só, a procura explosiva necessária para impulsionar o Aussie. Assim, aconselhamos a focar-se nos diferenciais de taxas de juro de curto prazo e nos níveis técnicos de suporte, em vez de esperar um breakout liderado por matérias-primas.
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